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周一 五行大贏家 - 楊德華 - 大市整固 時代天使一手難求
發佈日期 : 2021-06-07

楊德華

大市仍舊上上落落整固當中,執筆之時恒指29,000點又再次失守同時跌穿10天線,現時支持位置在28,600至28,700之間。短期後市可以審慎樂觀,皆因近期見資金開始流入科技股;雖然不會重現年初「爆炒」情況,但至少為大市帶來支持。

大市雖然悶局,但新股市場再一次熾熱起來,從事隱形矯治解決方案提供商的時代天使(06699)在上周四(6月3日)第一日公開招股,首日孖展暫錄近1,985億元、超額認購681倍,認購反應空前熱烈。集團未上市就已經打破新股紀錄,招股價介乎147元至173元,一手(200股)入場費高達34,949元,以新股一手認購入場費計,時代天使入場門檻成為歷來最貴,打破去年上市的再鼎醫藥(09688)入場費3.2萬元紀錄。

集團備受市場追捧皆因業務非常獨特,而且非常「賺錢」。集團主要研發口腔隱形矯正技術、生產及銷售隱形矯正器。簡單解釋其產品就是隱形牙箍,改善哨牙情況。如果有箍牙經驗的投資者就會明白,一個箍牙過程歷時多久、開支多少,更重要是想笑都不能笑;加上傳統牙箍少不免會令牙齦酸痛、摩擦臉頰內側而導致的刮痕或瘡及割傷舌頭;而傳統箍牙過程一般需要佩戴近36個月,可謂漫長歲月。相對傳統牙箍,隱形牙箍優勢明顯,隱形牙套不用擔心別人只留意到一口鋼牙,可以保持自信,減輕社交焦慮;另一方面,隱形牙箍擁有較平滑的接觸面,它引起的口腔與牙齦問題會比起傳統牙箍為少;更重要是隱形牙箍通常只需要戴6至9個月,治療過程大大縮短。由此可見,隱形牙箍絕對是首選治療方案。

在中國市場集團擁有絕對龍頭地位。據集團所引用的市場數據,按2020年的達成案例計,時代天使在中國的隱形矯治解決方案市場擁有約41%市場份額。而中國隱形矯治市場屬全球第二大,零售銷售收入更預期可由2020年的15億美元以約23%增速上升至2030年的119億美元。目前,2020年在中國經治療的310萬例錯頜畸形病例中,只有約11%採用了隱形矯治器方案。隨著隱形矯治器治療方案的滲透度提升,龐大的市場潛力將會持續釋放。

時代天使可謂集「醫美」及「醫療器材」兩大熱門賽道於一身,所以吸引了天量資金追捧,筆者亦都有申請認購。由於今次公開發售最多亦僅得4.2萬手股份可供分配,絕對是一手難求,即使認購逾千萬元,可能都未能穩獲一手,建議現金認購。除非孖展利息特平,加上有蝕利息的心理準備,否則都不太建議動用孖展。

權益申報:筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股票

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