都市麗人（02298）是內地內衣品牌香港上市第一股，1998年由鄭耀南在廣東創辦，2014年在香港上市。總部位於毗鄰深圳的東莞鳳崗鎮，主要於中國從事設計、研究、開發及銷售其自有品牌的貼身衣物產品，當中包括胸罩、內褲、睡衣及家居服、保暖服及其他（包括打底褲及緊身褲、背心、襪子及配件）。

集團的收入主要源自銷售產品, 包括向加盟商或透過自營/聯營門店及網絡銷售平台向消費者銷售產品。目前，都市麗人實施的是多品牌策略，其中包括都市麗人主品牌、歐迪芬及純棉居物。2023年底止，共有零售終端4,372家。自2013年至今都市麗人為國內內衣銷量領先品牌，並累計有超過400項専利和6,300萬會員。

2023年業績

截至2023年12月31日止年度，都市麗人實現營業收入人民幣27.57億元（下同），年減8.37%；淨利4,248萬元，年增28.6%；不派末期息；毛利率上升至約47.5%（2022年：46.4%），主要是由於供應鏈管理、產品營運及產品規劃能力持續改善，導致產品售罄增加及銷售折扣減少。

公司表示，收入下滑而淨利反增長，主要由於控製成本。其中銷售及行銷費用、一般及行政費用分別為11.03億元及1.95億元，分別下滑了9.2%及7.6%。此外，公司在2023年精簡了企業架構。截至2023年12月31日，都市麗人的全職員工為2,600名，與2022年底相比減少400名。同時，加盟店內寄售安排終止、實施了更有效及精準投放市場推廣活動，這在一定程度上減少了銷售及行銷費用。

雖然都市麗人的營收仍在下探，但降幅已較2022年的10.33%有所萎縮。由於收入下降，公司定下2024年，都市麗人計畫再開1,100家店，包括約100家直營店和1,000家加盟店，以恢復收入增長。

都市麗人瘦身成功後，下一目標是收入恢復成長，且看今年8月中期報告有甚麼啟示。 圖表上，去年高點0.485元大幅下跌至近月0.198元，股價已充份反映收入下跌狀況。今年是公司上是第十年，公司現金充裕，如果收入及利潤大幅提升，有機會恢復派息或派發特別股息，值得加入觀察留意。

筆者為證監會持有人，且未持有上述股票。以上純屬個人意見策略，並不構成任何投資建議。