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周一 中港两边睇 - 张嘉奇 - 疫情反覆运费高企 海丰国际拓亚洲网络股价有望试新高
发佈日期 : 2022-01-24

张嘉奇


正当全球冀望疫苗将为疫情带来「END GAME」,但随之出现传染力极强的Omicron变种病毒、法国最新验出的变异菌株IHU,皆预期疫苗对之成效不彰,相信早前愿景亦将为泡影,最悲观之说,一切将重新洗牌、故事可重头说起。回顾过去2年投资巿场,相关板块可否再借从前戏轨急速冒起?或可为未来日子带来指示。过去最令笔者啧啧称奇,可算是疫情令航运力及劳动力短缺,打乱全球供应链秩序,种种冲击均令集装箱和运费倍数急升。于新变种病毒添乱下,疫情实难找到破局之门,可预期未来中、短期日子,货运、航运供需失衡周期势必将延长,板块尚有走高的空间。


 


海丰国际(01308)主要从事提供集装箱运输、货运代理、船舶代理、堆场及仓储等综合物流服务,另有提供干散货船舶租赁、土地租赁及空运代理服务。受去年航运力紧张及供应链失衡的带动,集团于去年上半年录得收入13.34亿元美元(下同),按年急升八成,期内纯利更按年大升3.1倍至4.86亿元。日前,集团更进一步公布由于去年集装箱航运及物流服务需求按年增加,加上集团持续扩展业务至亚洲市场、营运效率维持稳定,令其有效控制每标准箱成本,故预期2021年度的纯利,将由同期约3.54亿美元大增至约11.5亿美元。


 


海丰国际现时经营72条贸易航线,包括10条通过联合服务经营的贸易航线及28条通过集装箱互换舱位安排经营的贸易航线,物流网络覆盖亚洲73个主要港口和城市。全球最大自贸协定的区域全面经济伙伴关係协定(RCEP)自今年起正式生效,成员国中包括多个东南亚国家,于中国作为主导者下,可预期区内贸易往来将可获带动,于亚洲具有物流网络领先优势的海丰国际值得看高一綫。


 


波罗的海干货指数(BDI)于去年107日高见5650点后,半年内点数累近腰斩、过去3个月更累跌约67%,现已回调至约1500点、重回1年前水平。于供需失衡的环境下,BDI再大覆下调空间有限,环球供应链于短期内难以舒缓,运费将持续高企,有利海丰国际续拓展盈利空间。执笔时集团预期之巿盈率、周息率分别约10倍及逾8厘,于行业中具吸引力。集团股价自20208月起暴涨,至去年第4季登顶后方略为回调,并于12月起于30元水平横行区,可考虑于横行区区间操作,于30元下分段收集,短线以去年9月高位35.2元作目标,跌穿横行区27.1元止蚀。


 


笔者没有持有上述股份


 

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