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周三 大三元炒股帮 - 岑智勇 刘东霖 李应聪 - 美团首季扭亏为盈 中外资金看法分歧
发佈日期 : 2023-05-31



文:Doo Financial HK研究部主管岑智勇


 


美国债务上限为近日的市场焦点所在,尽管白宫和共和党的谈判代表周六夜间达成了临时协议,以提高美国债务上限、避免发生可能震动全球经济的违约。然而,事情并未就此解决,原因是两党都仍有议员持反对态度,白宫及共和党等人要设法说服他们,让这框架协议最终获得国会通过。他们将会组织在周三进行表决。另方面,美国财长耶伦延长提高联邦债务上限的最后期限,表示如果不提高上限,政府最早在下月5日出现债务违约。


 


业绩方面,美团(03690)日前公布2023年第一季业绩,集团收入由2022年同期的人民币463亿元增长26.7%至人民 币586亿元。于2023年第一季度,集团的核心本地商业分部的经营溢利为人民币 94亿元,较2022年同期的人民币47亿元增长100.7%。同时,2023年第一季度新业务分部的经营亏损持续收窄至人民币50亿元。


 


集团于2023年第一季度的期内溢利 为人民币34亿元,同比扭亏为盈。本季度经调整EBITDA及经调整溢利净额分别 为人民币63亿元及人民币55亿元,创歷史新高。于2023年第一季度,集团亦实现经营现金流入人民币81亿元。截至2023331日,集团持有的现金及现金等价 物和短期理财投资分别为人民币269亿元和人民币845亿元。


 


美团成功扭亏为盈,并获大行唱好,叠加第二季有望受惠于去年的低基数效应,业绩有望持续增长。


 


有大行指出,集团业绩受惠于核心本地商业盈利能力强,利润增长超预期,其中核心本地商业实现经营利润94.5亿元。本季度实现经调整EBITDA62.62亿元,经调整EBITDA margin10.68%(环比+5.8pct)。


 


美团核心本地商业受益于需求快速攀升。第一季核心本地商业实现收入428.9亿元,按年增长25.5%,实现经营利润94.5亿元,按年增长22%,经营利润率22%(环比+5.43pct)。配送服务收入169亿元(yoy+19%),佣金收入158亿元(yoy+32%),在线营销服务收入77.5亿元(yoy+10.6%)。受益于商户数持续增长,用户需求持续回暖,即时配送交易笔数42.67亿单(yoy+14.95%)。


 


另有大行指出,美团2023年第一季集团业绩强劲反弹,收入超过该行及市场预期3%2%,利润超出该行及市场预期438%182%,业务强劲增长提升经营槓桿及运营效率。展望第二季,该行预计,因去年同期低基数原因,今年增长将加速,收入或同比增32%,核心业务则增长37%,新业务增长19%;整体净利润预计达39亿元,同比增92%


 


虽然美团成功在首季扭亏为盈,并获大行唱好,但股价却反覆下跌,在失守120元水平后,下个支持会是去年1025日的低位112.8元。从盘路去看,沽家主要以美资大行为主,而买家则主要以中资为主。由此可见,中外资金对美团业绩的看淡甚为分歧。


 


-笔者为香港证监会持牌人士,不持有上述股份,并为个人意见。


 


 

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