在股票市场上,我们经常看到一些「做底型态」,包括头肩底、圆底、多底等。其实在底部的价格成交,一般都是中长线具实力的投资者在买入,俗称「大户收货」。在图表上经常会看到股价在一个区间内上下波动,而成交不算多。这个波幅区间形成的时间也是非常漫长。主要是令高位的蟹货失去了耐性而投降沽售。大户低位收货期也会因不同的股票、市值及流通量等因素而有所不同,一般为2至4年。当价格突破收货区域后通常会有一波比较明显的上升,待明显上升浪完结后,通常会出现回调,俗称「后抽」或「震仓」。当震仓完成后,股价通常会出现大升、急升的走势。届时该股份便开始受关注,越来越多分析研究报告出炉。由于蟹货已在低位被消化,上方阻力便大大减弱,那时间该股份的价值才能被反映,估值才有效被计算。
很多时,企业盈利好、高派息,但股价就是不升,估值被严重低估,正正便是因为上方大多蟹货,上方阻力太大。毕竟股票市场的参与者不是100%专业投资者,持货能力及判断也有所不同。
恒生指数在龙年上半年大幅反弹,外资由去年的净沽出变成净流入,但不少指数成份股未出现上述所提及的「形态」及突破收货区。意味着恒指仍在波幅区间。但不少「中特估」早在2至3年前开始做底,形成2至3年的收货区。上半年恒指反弹时,这些中特估刚刚突破了收货区,未来大市回调,中特估可能便是大升段出现前的震仓后抽回调时机。
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