唐人

市場波譎雲詭，選股尤其重要，現價市盈率3.5倍及周息率達18厘的越秀交通基建（01052）呈轉勢向上訊號，是前景佳潛力股之一。

越秀交通基建是越秀集團旗下港股上市公路股，立足大灣區、深耕中部地區的區位布局，擁有穩定收益回報，以REITs模式亦有助給予較穩定派息比率，提升投資吸引力。

越秀交通基建早前公布，已於10月31日發行金額為5億元人民幣的第三期超短期融資券，並已獲得信貸評級機構中誠信國際信用評級有限責任公司的「AAA」信貸評級。

越秀交通基建擬從母公司處收購河南省蘭尉高速100%股權，交易對價為人民幣（下同）10.98億元。標的項目全長61公里，雙向4車道，剩餘年限約12年。預期蘭尉高速項目收購完成後，從2023開始及持續為其提供路費收入和盈利貢獻，提升每股盈利，預計此次收購的內部回報率將達9.5%，在當前經濟環境下該回報水平實屬難得。

交易總價款以內部財務資源和銀行併購貸款支付，公司資本借貸比率將從48.4%輕微上升至52.5%，預料財務穩健性基本不受影響。

蘭尉高速運營至今達17年，是一個成熟資產。2021蘭尉高速公路全年收入約3.09億元，除税前淨利潤約3,600萬，而今年盈利能力進一步提升，1至7月實現營收1.98億元，除税前盈利約3,430萬元，且內部回報率達9.5%，購入後即能實現盈利。由於收購價不高，公司能充分把握目前低位投資的機會。

越秀交通基建已成功以母公司孵化的模式收購湖北三條高速公路，目前正推進河南蘭尉高速在母公司的孵化以及後續注入上市公司，相信透過公司團隊的優化經營能力，隨著國內經濟活動復常，自必增加出行及交通的需要，增加項目對公司的收益貢獻，推動業績繼續穩健增長。

越秀交通多年來一直把握「促進中部地區崛起」戰略機遇，今次收購蘭尉高速項目是進軍中部的又一次資產拓展行動，收購完成後公司的資產規模、收入規模和盈利能力均將有所提升，控股收費里程將從495.2公里增加12.3%至556.23公里。

建議投資者待回套時於3.1元左右買入，獲利目標3.8元。