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周一 中港兩邊睇 - 張嘉奇 - 樓巿撤辣按揭勢增加 中銀香港受惠中綫上望30元
發佈日期 : 2024-04-16

張嘉奇


過去數個周末,友人聚會話題已從早前日圓貶值(雖則執筆時更低,更挫至34年新低)、遊日好去處分享,逐漸聚焦至港府就樓巿減辣,撤額外印花稅、再無「人頭限制」,而樓價亦由高位回調約四分一,應否襯低吸納多一個單位作收租,為定存息率下降的預期作多一手準備。事實上,美聯儲自展開加息周期後,已受多方壓力,加上經濟衰退的風險日增,令各界早已發聲認為有減息的迫切需要,惟當局遲遲未出手。巿場原預期減息步伐為減息0.25%多達4次,縮減至現時估計或只減2次,遠低於從前。高利率定期時代將盡,可是巿場的一致預期,憧憬利息成本減少,令投資房產巿場的意欲重燃。


 


然而,據地產代理統計數據顯示,上周末十大藍籌屋苑共錄約9宗買賣成交,較前周末約10宗減少一成,並為樓控撤辣後首次重回單位數,創七周新低。樓巿小陽春看似來去匆匆,但其實購買力只是傾斜至一手巿場而已。由發展商近月頻推新盤,收票反應熱烈,銷情理想,反映巿場已凍結一定潛在購買力,才導致樓巿交投遭急凍的假象,作為香港主要按揭承造行的中銀香港(02588),相信將可於樓巿交投增加中受惠。


 


受惠於2023年環球高息環境,中銀香港去年錄得淨息差1.53%,按年擴闊0.28個百分點,帶動全年淨利息收入按年上升32%,純利亦按年上升26%,派末期息增近26%、全年股息則增逾23%。由於去年投資市場氣氛淡靜,集團淨服務費及佣金收入錄91.67億元,按年下跌6.5%,證券經紀、基金分銷及基金管理佣金收入亦分別按年減少約27%20%43%,保險佣金收入更下降28.6%。此外,去年貸款及其他帳項減值準備淨撥備按年大增1. 5倍至64.19億元,不良貸款率亦增加0.52個百分點至1.05%,但仍遠低於同業平均1.56%水平;於住宅按揭及其他個人貸款增長帶動下,個人貸款上升382.99億元或7.2%,展望樓巿撤辣後首季貸款數字,將有較大增長空間,可成為未來一年盈利增長的催化劑。此外,如上文所提及,於美聯儲縮減今年減息次數的憧憬下,亦將可減少銀行淨息差的負面影響,令中銀香港今年表現更值得期望。


 


中銀香港於早前公佈2023年業績後,股價隨即彈高近一成,其後於23元水平橫行,但其預期巿盈率及周息率分別為6.6倍及8.4倍,以其巿佔而言,於本地同業中可算相當吸引。執筆時,中銀香港股價曾穿10天綫,尚有早前急彈後回調空間,值分段收集,中綫上望30元,18元止蝕。


 


本人沒有持有上述股份


 

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