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周二 聰明錢走勢 - 黎家聰 - 基本面優秀 環球醫療有待估值修復
發佈日期 : 2024-04-16



中東地緣衝突近日不停升溫,前日伊朗向以色列發動無人機及導彈襲擊,作為避險資產的黃金價格不斷被推高,筆者3月初曾推介的黃金股萬國國際礦業(03939)亦不斷破頂,升幅近倍,算是有點交待。不過,個人而言,比起賺錢還是希望世界和平,人人生活得開心快樂。而聽聞最新消息是伊朗行動已結束,並無意繼續攻擊。但是,以色列之後會否有報復卻情況未明。但願是次衝突不會再惡化下去,不然第三次世界大戰真的有可能會開始。


 


雖然世界正於多事之秋,但股市一天開著,我們投資者就要繼續研究。除了避險資產,筆者一直也正留意一些基本面不錯,有增長前景的醫藥股。畢竟這類股票想要趁估值平買入也只能趁大市不好時。早前,筆者曾寫過的聯邦製藥(03933)就是好例子,果然上週又再破頂。


 


至於還有沒有其他基本面不錯,有增長前景的醫療股呢?環球醫療(02666)也許就是其中之一。


 


環球醫療是一家以醫療健康為主業的央企控股上市公司,醫研產融結合的大型醫療健康集團,長期專注於中國高速發展的醫療健康產業,憑藉現代管理理念、專業人才團隊、優質醫療資源,雄厚資金實力以及包容進取的企業文化,努力打造值得信賴的醫療健康集團,逐步構建共享共贏的健康產業生態系。


 


環球醫療現時有兩大業務,分別是醫療健康業務及金融業務。最近,公司發布了2023年度全年業績,截至20231231日止年度,公司收入約136.50億元,較2022年同期增長13.1%。其中醫療健康業務收入約人民幣78.33億元,較2022年增長22.9%,佔總收入比重從53%提升至57%。淨利潤方面,2023年賺21.99億元,較2022年同期增長5.4%,其中醫療健康業務貢獻人民幣4.54億元,較2022年同期增長20.6%,佔總淨利潤的比重從18%提升到21%


 


從上述業績可見,環球醫療已逐漸正式從以往的融資租賃公司,轉變成「醫療服務為核心,金融服務為基礎,建構健康產業生態系統」的發展格局。相信未來隨著醫療業務的繼續發展,環球醫療的核心競爭力將愈來愈明顯。


 


而環球醫療於2023正正就為專科及健康產業加速布局,例如順利併購凱思軒達、山東拓莊,並於2024年初併購了國內智慧健康養老頭部企業山東青鳥軟通,加快醫療領域數字化轉型。此分部主要包括醫療設備全週期管理、專科醫療及醫療數位科技服務等。2023年營收2.44億元,同比大增191%,淨利潤0.32億元,同比大增272%,發展速度極為亮眼,估計將可成為未來公司的第二成長曲線。


 


至於老本行金融業務則持續發揮壓艙石作用。在聯儲局加息導致境外融資成本上升的不利因素影響下,經營效益仍實現了平穩增長,實現收入人民幣58.82億元,同比增長2.8%;淨利潤人民幣17.45億元,同比增長2.1%。這金融業務的穩定成長,為醫療業務帶來充分保障與支持。此外,因為具備金融手段,公司有能力把金融工具自然融入產業經營中現金流運轉,這能促進產業單元的業務更健康發展,也能夠為金融業務帶來更多的空間與保障,這令環球醫療相較於其他同行多出一個獨特的競爭優勢。


 


估值方面,截至202449日,中國香港保健護理服務板塊PE12.5倍,低於日本(16.1倍)、美國(25.7)、中國內地(34.7)。而環球醫療現時PE只有4.03倍,更是低於行業平均,亦是公司多年的估值低位。就估值來說,環球醫療是在被低估的板塊中的被低估公司,可以想像是嚴重低估。可是,就基本面而言,環球醫療的成績卻都是有目共睹的。因此,環球醫療目前或有著不錯的投資價值。


 


總括而言,環球醫療金融業務穩健發展,綜合醫療業務盈利能力不斷增強,專科醫療及健康業務開始放量,業績增長確定性強,估值被嚴重低估。技術面上,近日開始成交急增和向上發展,守住支持位而慢慢衝上近兩年的高位。有興趣投資醫療板塊的朋友不妨多加留意。


 


利益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。


 

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