聶振邦

截至本周一（4月15日），港股見三連跌，恒指於周一低見16,465點，暫為4月以來最低，亦是本月第二度失守16,500點及100天移動平均線（上回見於4月5日），猶幸兩次在收市位均在16,500點及100天線失而復得，周一收報16,600點，由日內最多跌逾255點，最終收窄至僅約120點。就恒指收市位而言，4月上半場介乎16,600至17,139點，差距只有500餘點，證明期內缺乏方向。隨著地緣政治局勢變得緊張，美股若見顯著下跌，道指收低於36,000點，恒指要守在16,000點關口將要受到考驗。

截至4月15日收市位，恒指市盈率為10.04倍，較上周五美股道指收報37,983點，市盈率達29.29倍，反映美股就算顯著調整，港股下行空間傾向有限，對於謹慎者，可待本週確認恒指繼續守穩16,500點後再部署進場。現可物識防守性較佳股份，股價已較52週低位差距少於一成屬不俗參考，於4月15日收報11.58元的復星醫藥（02196），較52週低位11.56元高0.17%，差距確認少於一成，亦處於2013年3月以來低水平，距今超過十一年零一個月，認為具備較強防守性。

截至去年每股淨值折合為18.7238港元，相對截至2021至2023年底之每期最低市賬率平均值為1.15倍，計出每股合理值為21.50元，較11.58元之潛在升幅為85.66%。止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場，另須留意鑑於近期恒指表現波動，遇上股價下挫時，投資者應嚴守止蝕為佳。