郭志威

中國4月製造業PMI為50.4，較前值回落0.4個百分點但好於預期，為連續第二個月處於擴張區間，其中生產指數創2023年4月份以來最高水平；4月非製造業PMI為51.2，較前值回落1.8個百分點，繼續維持在榮枯線上方，服務業景氣水準有所回落，建築業擴張略有加快。

美國3月核心PCE指數略超預期，Fed 5月FOMC會議如期維持利率不變。4月26日，美國3月核心PCE物價指數年增率2.8%，略高於預期值2.7%，數據發布後美債利率和美元指數小幅回落，美股漲幅擴大。5月1日，聯儲局會議如期暫不升息，同時宣佈從6月開始放慢QT縮表速度，美債按月減持幅度放慢至250億美元。從會議聲明和鮑威爾會後表態來看，會議整體基調較為平衡，一方面排除了下一次的政策操作是升息的可能性，另一方面也承認通脹回落進展緩慢還需要時間。

港股市場本周延續上漲，海外長線資金持續增持中國股票。資金面仍是驅動港股市場上漲的主因，本週海外長線資金持續增持中國股票，網路、消費、金融等產業的權重股均出現大量買單；前期跑贏的能源、公用事業、原物料等高股息/週期產業受市場風格轉變及商品價格走弱影響表現落後。外資流入的持續性受到多種因素的動態影響，包括內部和外部宏觀數據、海外降息預期、美元/日圓匯率等。