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全球央行灌錢通脹升溫 市民認購iBond可抗衡
發佈日期 : 2021-05-13


新冠肺炎疫情去年打擊環球經濟,全球央行相繼「大水漫灌」,大印鈔票放水救市。一年過後的今天,經濟算是捱過了最低潮,但金融市場熾熱,通脹預期更是不斷升溫。美國的4月消費物價指數昨晚公布,按年急升4.2%,創2008年9月以來最大升幅,可見一斑。市民別以為通脹與己無關,一旦通脹到臨,吃的、穿的、住的都必然物價飛升,手中鈔票只會不斷貶值。新一批通脹掛鈎債券(iBond)下月開始接受認購,最低保證息率維持2%,至少可幫助市民抗衡通脹。

政府將發行第八批iBond,最低保證息率維持2%,下月開始接受認購。我們認為,在通脹預期急劇升溫的大環境之下,iBond對市民的吸引力或愈來愈高。美國的4月消費物價指數昨晚公布,按年急升4.2%,創2008年9月以來最大升幅,較前一個月的2.6%明顯進一步提速,亦較預期的3.6%為高。

全球大宗商品價格近月節節上升,難怪被稱為「高頻交易之父」的盈透證券創始人兼董事長彼得菲(Thomas Peterffy)直言,自己對於美國的破壞性通脹前景感到擔憂。他表示,這讓自己回憶起在匈牙利成長的童年時期,那時的玩具是10億元官方貨幣福林的紙幣,因為金錢變得毫無意義。彼得菲續稱,非常擔心美國通脹會變得失控,因為聯儲局等待的時間愈長,他們將不得不更大幅的加息,這可能反過來使美國政府的債務償還更具挑戰性。

從彼得菲回憶童年時期玩鈔票的往事,可見「通脹猛於虎」的威力,一旦通脹來臨,市民手中的鈔票只會不斷貶值,如今30元買到一個漢堡包,日後或許30元連一粒芝麻也買不到。

我們認為,iBond對市民的吸引力或愈來愈高,畢竟至少能幫助市民抗衡通脹。由於市場不明朗因素多,但同時預期未來通脹有升溫壓力,如果三年內通脹上升,投資者便可以受惠浮息向上。事實上,正如上述所言,近月大宗商品及農產品價格上升,會為香港帶來輸入通脹的壓力,而由於去年基數低,有學者預計今年本港通脹或達3%至4%,令iBond最終回報將高過「保底息」。在此情況下,預期今批iBond的認購反應將會熱烈。

iBond是由香港特區政府發行的債券,今次為第八批,年期為三年,面額為一萬元。債券年息定息為2%,浮息與通脹掛鈎,投資者將每六個月獲得兩者間較高的年息。

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