2022年 07月 06日
星期三
   | 氣 溫 : 29 度
搜尋新聞
簡体中文
即時新聞 視頻新聞 要聞港聞 社 評國際兩岸 財 經 娛 樂 體 育 馬 經 副 刊 昔 日電子報

周二 時髦基金 - 唐人 - 三民營內房獲認證 大行看好行業龍頭
發佈日期 : 2022-05-24

唐人


本周,碧桂園、龍湖、美的置業三家民營房企被監管機構選定為示範房企,並在本周陸續發行人民幣債券。消息指,將同時發行包括信用違約掉期(私募CDS)或信用風險緩釋憑證(CRMW)在內的信用保護工具。受利好消息催化,部分內房股造好,碧桂園(02007)股價較上周五上揚13.1%,領漲內房板塊;龍湖(00960)股價彈9.9%;美的置業(03990)漲7.9%


 


深交所官網顯示,市場首單民營房企信用憑證業務在深交所正式落地。該信用保護憑證由中證金融運用自有資金與中信證券聯合創設,將支持供應鏈ABS發行,服務上游供應商融資。本期憑證擬創設不超過4,000萬人民幣,支援參考債務發行規模4億人幣。


 


隨後,龍湖發行4.02億人幣供應鏈ABS,利率3.5%,而碧桂園20日晚間發行5億人幣公司債,吸引了包括國有大行、股份行和證券公司等多家機構踴躍參與投標,票面利率4.5%,另有消息人士透露,碧桂園擬於今年6月陸續安排發行供應鏈ABSABN產品,其中供應鏈ABS產品將啟用信用保護工具。


 


筆者相信,該融資舉措為民營房企開創新的融資藍本,民營房企發債將以「國家作保」輔以「信用保護工具」的模式,此模式有利於修復資本市場對於內房行業的信心,特別是對於民營房企的信心。此前政策利好多直接傳導國企背景的內房上,以中海外、華潤置地為首的國企股價在年初有所飛升,民營內房股價則持續承壓,但筆者預計,此次利好舉措落地後,民營房企或已顯投資拐點。


 


為何監管會為房地產行業融資端鬆綁?內地數據引述,202214月房企境內外發債2,350億人民幣,同比下降41%。降幅較今年一季度收窄2個百分點。2018年高位以來,前4月累計融資規模逐年下滑的趨勢顯著,且2022年下滑幅度出現明顯加速,房地產融資口仍扼住內房的脖頸,市場信心難以重建,這對於資金密集型的內房來說仍是致命的。


 


房地產行業的政策改善傳導到行業層面仍有遲緩,全國房地產開發增速不斷下降,全國商品房銷售面積及銷售額增速在2022年開始進入負增長。內地金融機構預計,房地產投資增速下降10%,拖累GDP增速約1.1百分點,另外市場亦持續受疫情影響。監管此舉在於紓困內房企業,重新拉動房地產對於經濟發展的重要支柱性作用。同時,對於民營房企的扶持也釋放出投資信號,龍頭的民營企業得到「國家作保」,投資者可以適時留意。


 


2021年,房地產行業急遽惡化,導致內房投資者「一朝被蛇咬,十年怕井繩」。進入2022年以來,內房供需兩端的政策持續修復,估值底部或已顯現。筆者建議,受政策利好投資者可留意民營優質內房,並應揀運營能力優質的龍頭企業為妙。


 

您可能有興趣:

1
周三 市况總結 - 唐人 - 恒指微揚0.1% 再失22000關 金融科網偏軟 藥明系齊抽升

2
周三 股輪証金 - 岑智勇

3
周三 股宇有云 - 劉宇亮 - 藥品管理法落實 醫藥板塊受扶持

4
周三 星火研究室 - 孫天欣 - 失落的十年 香港被新加坡超前

5
周三 名嘴工作室 - 林家亨 - 美聯儲堅決2%目標 港股仍處上行軌道

6
周三 五行大贏家 - 郭志威 - 醫藥板塊 一枝獨秀

7
周三 智匯被動收入工作坊 - 近期財經焦點及中期外匯買賣部署

8
企業簡訊

9
周二 市况總結 - 唐人 - A股高收 恒指微跌0.13% 金融乏力上 醫藥股逆市升

10
周二 股輪証金 - 岑智勇

11
周二 時髦基金 - 唐人 - 朝陽行業需求殷切 中康控股分段低吼

12
周二 攀金比禧 - 賴宗裕 - 超買區宜謹慎操作

13
周二 名嘴工作室 - 潘鐵珊 - 金活醫藥受惠國內民眾健康意識有所提高

14
周二 勤豐研究101 - 銀行貴金屬業務持續去杠杆 工行年內第六次上調交易保證金比例

15
周二 股市論語 - 藺常念 - 恒指6月份反彈445點 但第2季仍跌137點


首頁