張嘉奇

民間智慧有云「五窮六絕七翻身」，相信半年前的除夕亦難料巿場將迎來巨變，繼疫情打亂全球物流鏈尚未解決，年初突爆出俄烏戰爭，令商品、食品等價格急升，從而令美國通賬升溫，迫使美聯儲全力提速加息，最終釀成多國連鎖加息的全球經濟問題。事實上，除美國現經歷逾40年高之通賬率外，英國亦然，德國更達45年之高，通賬各均高約8%。

「息魔」會否最終降臨香港，如本欄早前分享，於聯繫匯率制度下，若香港不跟隨美國加息或觸發巿場的套息活動，導至資金流出港元。執筆前，金管局已多次承接港元沽盤，最新數據顯示銀行體系結餘為2,335億元，年內已銳減近四成，並有加速跡像，相信年底前勢必重展加息活動。資金成本增加，應先考慮早前受惠「平錢」而急速增長的新經濟股中避險，但踏入2022年下半場應如何「翻身」？

上周內地率先向港送賀禮，公布批准兩地交易所將符合條件的交易所買賣基金（ETF）納入互聯互通機制，並於今天起開始交易。毫不意外地，首批納入名單的香港ETF為：盈富基金（02800）、恒生中國企業（02828）、南方恒生科技（03033）、安碩恒生科技（03067），均為指數關聯基金，相信房託亦將不日獲納入名單。展望下半年，投資焦點可從三大方面入手：疫後復甦、民生需求，以及經濟轉向。

上周中國突宣布放寬檢疫措施，將隔離醫學觀察、居家健康監測時間由「14+7」降至「7+3」，雖然變動仍難言能否誘發民眾出遊，但可預期中國縮短嚴守2年的入境限制，可視之為日後進一步放寬措施的訊號。其中，攜程集團（09961）亦曾公布今年首季由於海外機票業務錄強勁復甦，於2023年進一步重新開放的利好因素下，將可成為中短期內股價炒作的催化劑。

隨著內地疫情降溫，多地均有消費券計劃，零售、餐飲、文旅、住宿等領域亦可受惠，但相信與民生需求度較高的板塊則可率先彈出。受厄爾尼諾現象影響，不難發現近年夏天越來越熱，有利帶動啤酒需求。青島啤酒（00168）早前遭復星國際（00656）再次減持，以62元配售10%股權，於沽清其H股持倉後反更釋除沽貨隱憂。集團股價於3月初曾高見82元後反覆回吐，但主要股東沽貨後反走勢轉強、升破配售價，加上AH溢價達五成，若突破高位82元阻力可上試90元。

電動車大熱下車股受追捧，其實周邊服務平台亦可考慮追落後，於中國從事汽車交易平台及自營汽車融資業務的易鑫集團（02858），於換車潮下可直接受惠，而其股價走勢上亦出現圓底，短視可值一吼。

(本人沒有持有上述股份)