由於疫情帶來的負面影響，從2020年開始，中國奶粉行業需求下降，中國飛鶴面臨價盤下降的問題。此外，新生兒的數量也大幅下降，行業的需求明顯菨縮，渠道庫存高導致公司面臨穩價盤問題。其中中國飛鶴大單品星飛帆價盤下降10至20%，價格的變動令到新客開發困難，對公司的收入及利潤均造成短期影響，引致中國奶粉行業近年來持續低迷。但經過疫情兩年行業的寒冬期，中國飛鶴主動降低庫存，公司在控庫存及穩價盤方面正在不斷進步，通過「新鮮戰略

已將公司庫存高和價盤亂的問題解決。行業的復甦和中國飛鶴基本面的進步，以致估值業績均存有修復的空間，有望股價能觸底反彈，再試高位。

在疫情開放的背景下，中國的生育率預期會慢慢回復正常的水平。在疫情期間，中國的出生人數已下滑至1960年至1961年的水平，2020年至2021年分別同比下滑18%、12%。原因主要是疫苗延後生育時間，中國第一針新冠疫苗接種高峰期在2021年4至9月，第二針約在2021年10月至2022年3月完成。疫苗接種後兩個月才可開始備孕，則2022年5月備孕，按照10月懷胎周期，出生人數在2023年有望能反彈。當中國新生嬰兒數量開始增加，則奶粉的需求也逐漸增加，有助中國飛鶴業績的增長。由此可見，疫情對中國奶粉行業的負面影響逐漸消除，有望股價修復後再望高位。