岑智勇

恒指無懼抽水潮 繼續破頂

筆者在《Sam Sam同您做功課》中指出，恒指在周二最高升至 29,480.16點後，市場隨即出現集資潮，但似乎並未為市況帶太大壓力。周三恒指低開後，早段回軟至29,352.84點後反彈，並曾一度再破頂，一度升至 29,490.61點，再創3月19日以來高位。

參考個別輪證發行商網站，在截至2021年6月2日8時，錄得單日最多資金流入恒（淡），金額約13,419萬元；錄得第2多資金流入的是美團（淡），約3,513萬元。錄得單日最多資金流出是恒指（好），金額約7,246萬元，錄得第2多資金流出的是騰訊（好0，約2,890萬元。數據反映投資者趁恒指破頂時，相對大手地建淡倉，並把部分好倉獲利。

看好後市者，可留意恒call 19903，實際槓桿13.114倍，行使價29,000元，到期日 2021年9月29日。看淡後市者，可留意恒
put 22041，實際槓桿8.374倍，行使價28,400元，到期日2021年11月29日。


微創醫療發可換股債 股價受壓

文首提及的抽水潮，包括中國宏橋（01378）、正榮地產（06158）及中國建築（03311）發行票據，以及微創醫療（00853）發行可換股債券進行融資。微創醫療公告，發行本金額 7億美元的2026年到期零息可換股債券，換股價92.8163元，較上日收市價有約32.5%溢價。假設債券按固定匯率以初始換股價每股股份92.8163港元悉數轉換，且概無進一步發行股份，債券將可轉換成5,851.97萬股股份，佔已發行股本約3.22%，及經擴大後的已發行股本約3.12%。預計債券所得款項淨額約為689.5百萬美元，擬將款項淨額用於研發投資、 若干資本開支及營運資金用途。集團指發行債券可募集資本，同時擴大股東基礎及資本基礎，並為研發投資、 若干資本開支及營運資金用途取得即時資金之良機。由於集團股價已累升不少，其股價在消息公布後回軟。

看好微創醫療者，可留意call 29492，實際槓桿3.03倍，行使價62.88元，到期日2021年10月29日。至於看淡者，由於市場上沒有看淡之衍生工具，所以只能避之則吉矣。

筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。