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周四 大三元炒股帮 - 岑智勇 刘东霖 李应聪 - 七一神效应 回归股点炒
发佈日期 : 2022-06-30


香港回归25週年,七.一神效应之下港股连升四个交易日,连破21,500、22,000及22,400点多个阻力位。由上周三(6月22日)收市21,008点,一直升至本周二(6月28日)22,418点收报,期间累升1,410点!

无他!七一回归在即,官方放哂风国家主席习近平会南下香港出席仪式,市场憧憬中央或再送大礼,加上有传国家队入市撑港股,所以应该还可以升……

小编记性一般,但对内地去年雷厉风行的行业规范举措仍歷歷在目。还是那几句,2021年环球市场大围升市,然而A股港股就有性格地独跌。及至本年初爆发俄乌战争及第五波疫情,美国又打压中概股兼重启加息,于是乎环球股又一齐跌过!

防疫政策改变 恒指倒升    

美国10年期债息重上3.2厘,隔晚美股回落,致令周二港股跟随低开84点,早段曾跌277点,见全日低位21,952点,半日跌190点;午后内地公布入境隔离日数将缩减,港股拗腰转升,一度抽升219点,见4月4日后即市高位22,449点,最终收报22,418点,升189点或0.9%,全日高低波幅497点,4日累弹1,410点或6.7%,再创4月4日后收市新高。

技术上大市单日转向是非常利好的讯号,而且已连续两日企稳100天线之上,预期在期指结算前后稍作回吐,然后下周(7月4日至8日)继续造好。

科技股个别发展,腾讯(00700)持续受大股东减持消息影响,全日跌12.4元,报356.8元,跌3.3%;京东(09618)跌6元,报259.4元,跌逾2%,是跌幅最大的两只蓝筹。美团(03690)升2.6元,报207.6元;百度(09888)升2.2元,报154.7元。

油价重上逾110美元,中海油(00883)升0.36元,报10.48元,升3.6%;中石化(00386)升0.08元,报3.6元;中石油(00857)升0.09元,报3.82元。

内地放宽入境检疫日数,赌股急升,金沙(01928)升1.9元,报18.2元,升近12%;银娱(00027)升3.5元,报47.75元,升近8%,是升幅最大的两只蓝筹;永利(01128)升0.63元,报5.55元,升12.8%。

航空股同样受带动,国泰(00293)升0.52元,报8.6元,升逾6%,创近2年新高;国航(00753)升0.62元,报6.78元,升1成;南航(01055)升0.23元,报4.57元,升5.3%。

25年背后的数字           



回归25周年,香港金融市场自1997年至今,该市场随内地经济持续发展而日益壮大,不论集资额,抑或成交量,增幅以倍数增长。还记得2007年市场港股憧憬「港股直通车」,让内地人可直接购买港股,恒指一度冲上31,958点。「直通车」虽最终未能成事,但2014及2016年分别开通「沪港通」及「深港通」,之后更扩展到「债券通」等的互联互通措施,可算是「港股直通车」变奏。1997年港股日均成交金额仅逾150亿元,到2021年成交金额已大增至1,667亿元,升幅高达10倍。

25年来内地企业在港上市逾1,370家,佔上市企业总数逾五成三,佔总市值近七成八,可见内地经济对本港资本市场有住重大影响,恒生指数公司亦因应改变,推出半世纪以来最大改革,将成份股数目大幅增加至80至100只,同股不同权及第二上市也适用。

另外,中国证监会及香港证监会发布联合公告,决定批准两地交易所正式将符合条件的交易型开放式基金(ETF),获准纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制,互联互通下的ETF交易,将于2022年7月4日开始。

据公告披露,两地监管机构在ETF纳入互联互通的准备工作上通力合作,目前,相关业务规则、操作方案及监管安排均已确定,技术系统已准备就绪。同时,中国证监会、香港证监会已就ETF纳入互联互通涉及的跨境监管合作、投资者教育合作等安排达成共识等。公告还指出,证券公司(或经纪商)应当遵守相关监管规定及业务规则,加强内部控制,防范和控制风险,做好投资者教育和服务,切实维护投资者合法权益。

另外,据联交所及沪深交易所公布,首次共4只ETF纳入港股通ETF名单,分别是盈富基金(02800)、恒生中国企业(02828)、南方恒生科技(03033)、安硕恒生科技(03067)。而北向合资格ETF初始名单则共有83只,其中沪股通佔53只,深股通有30只。

回归概念股要拣百业之母           

瑞士宝盛私人银行早前表示,在利率走高环境下,本地银行股基本面下半年仍然良好。从基本面来看,利率上升的时机和幅度将提升银行的净息差、净利息收入和股本回报率,并将成爲今财年的关键催化剂。

今年以来,香港银行股表现一直跑赢香港市场主要指数。麦豪冠认为主要原因是由于投资者偏向高防御性、高股息股票配置。今年以来,多数大型香港银行股股价都达到双位数增长,包括恒生银行(00011)跑赢已下跌约5%的恒生指数。投资者担忧中国宏观经济放缓和疫情再起,而多数香港银行股的股率息均超过4%,因此成爲一个安全避风港。
从基本面来看,利率上升的时机和幅度将提升银行的净息差、净利息收入和股本回报率,并将成爲2022财年的关键催化剂。

滙丰银行(00005)的第一季度业绩已经反映净利息收入自疫情爆发以来持续大幅改善。然而,其他银行没有出现同样情况,这或许因爲滙丰银行的资产组合更加多元化(英镑和美元佔40%以上)。

滙丰:港股估值           

滙丰投资管理主动型及量化股票投资业务环球主管戴伟利(Alexander Davey)表示,目前港股估值水平较吸引,看好金融类股份,预计将受惠于加息环境;另外随着中国经济增长改善,旧经济股也被看好,特别是内需概念股;至于科网股,内地相关监管风险有所缓和,也可多加留意。

他又指,亚洲股市将继续集中于高素质的增长机会,内地股市未来12个月或有正面表现。受到疫情后重启经济的利好因素支持,加上政策继续宽松,主要城市恢復正常生活以及放宽疫情限制,内地股市长远趋于正面。

去年亚洲公司盈利表现强劲,资产负债表上的现金水平上升,将有利今年亚洲股息派发。亚洲股市也受惠于股值下降,尤其在股本回报率方面。亚太区远期市盈率为12.1倍,而中国同期市盈率为9.8倍,与美国等成熟市场相比,估值水平都较吸引。不过,由于美国经济衰退风险增加,市场开始将亚洲盈利向下调整,这是值得留意的风险之一。

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