郭志威

美国7月非农就业意外地强劲，职位和工资增加都超预期，缓解了市场对经济衰退的担忧。但根据美国劳工部就业数据所显示，实质就业人口却维持下。这主要和官方获取统计数字方法有关。自疫情后，在家工作人口急增，当中有不少因时间上较为弹性而同时兼顾2至3份工作。非农新增职位统计只计算总职位，即使一人兼顾三份职位，也以三份作计算。当中数据未能反映真实就业情况。

有关另一份重要的通胀资料7月消费者物价指数（CPI）将于週三公佈，将帮助市场研判联储局未来货币政策的走向。据美国利率期货最新交易数据显示，市场目前预计联储局在9月加息0.75厘的机会为63%，加0.5厘的机会为37%。

对于股市的影响，摩根士丹利和高盛的策略师都认为，鉴于利息上升，成本压力亦持续增加，明年美国企业利润率将出现收缩，这或许或使美股市场情绪迅速受到挫败。摩根士丹利分析师Michael Wilson表示：「美股本轮上涨的最精彩部分已经结束。」而BCA Research的首席策略师Doug Peta在写给客户的信中表示，美国经济仍会继续强劲，但随着联储局持续加息，最终会将经济压碎，而预计这个情况将于明年初出现，所以，也预计美股升势也会在差不多的时间内结束。他表示，公司已将股票比重减少至等如过去12个月的平均值。