隨着聖誕節過去，2017年還有3個交易日便完結，一般來說，在基金年結，股市通常會平穩過渡。但踏入2018新的一年，不少投資者都說美國踏入加息周期開始，加上新一年第一季，如果股市繼續爆升，到年底時很難交出一份亮麗成績表。故此，一般來說一年之始跌多於升，倒不如首季投資保守一點，買入防守股，以避免大市之波動，作穩守突擊部署。
里昂發表報告指，今年加息周期加快及股市表現蓬勃，本港公用股表現大為落後。中電(0002)、港燈(2638)、電能(0006)、長建(1038)及粵海投資(0270)在年初至今的表現都跑輸大市16%至43%不等。相信踏入明年，進一步加息將會繼續成為不利因素。
該行預計，美國聯儲局在明年上半年會加息兩次，每次25點子，但隨後或會暫緩加息。而該行的環球策略師亦認為，在目前水平，會作為美國10年期國債的買家而非賣家。里昂表示，若預期可實現，明年下半年可為公用股的潛在表現提供更溫和的宏觀環境。
本港公用股中，里昂首選為長建及粵海投資，分別予「跑贏大市」及「買入」評級，目標價分別74元及12.2元。而中電及港燈則予「沽售」評級，目標價分別75元及6元。電能評級為「跑輸大市」，目標價66元。
里昂首選長建粵投
瑞銀發表報告表示，對中電投資評級，由原來「沽售」升至「中性」，維持目標價78元，此按現金流折現率作估值，相信其至2019年有能力提升派息，該股股價近期調整後，決定上調對其投資評級。
該行指，下調對中電旗下澳洲業務盈利預測5%，並指相信公司將持續面對旗下主要零售市場(新南威爾斯)的電力聯營組織電價較高問題，因公司仍須向市場購電。此外，由於煤炭價格持續高於預期，該行亦下調中電內地於中國及台灣業務2017年盈利預測；香港方面，在新准許利潤由9.99%降至8%，及新燃氣廠一般開支的因素已反映於估值當中。
德銀看好龍頭內險
德銀發表研究報告，指出人壽保險費由10月份的疲態稍有復甦，但較數個月前的強勁增長仍是相對地弱，相信這是受到部分保險公司將焦點轉向明年的預售，以及對儲蓄保單需求減弱等因素所致。中國平安(2318)及中國人壽(2628)是兩家唯一看到雙位數增長的企業，分別按年增長25.5%及14.4%。
至於財險行業保費增長則基本穩定，增幅介乎11.2%至27.2%，主要由中國太平(0966)的增長帶領。該行維持對中國保險股的正面看法，尤其是壽險股，認為中資壽險股現時的估值吸引，具長期的增長潛力。首選中國平安及新華保險(1336)，亦給予中國太保(2601)、中國太平(0966)及中人壽「買入」評級。 |
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