【本報國際組報道】中國繼續減持美國國債，今年4月持倉降至1.113萬億美元，為2017年5月以來最低水平，外界質疑中國是否以拋售美債作反制美國的武器。不過有專家分析，如中國拋售美債，只會令美債價格暴跌，手中剩餘的債券也將大幅貶值，對自身殺傷力更大，而白宮前經濟顧問穆爾（Stephen Moore）更曾稱，中共拋售美債是「最愚蠢的主意」。有專家指出，中共手中的美債在全部美債中佔比小，即使拋售也不會引起太大波動。
美國向即分進口中國商品加徵關稅至25%，令中方經濟承受極大壓力。由於輸美商品遠較進口美國商品為多，中方在貿易順差下難向對等的美國商品加徵關稅，因此內地一直有輿論指中方仍有的「殺手鑭」，便包括大幅拋售美國國債，影響美國經濟。根據最新數據，中國4月份減持75億美元美債，持美債水平降至1.113萬億美元，創兩年的新低，而從去年9月以來，中國除今年2月曾少量購入美債外，每個月都在出售美債。由於中共及其媒體營造用拋售美債「摧毀美國經濟」的輿論，因此外界質疑中國真的利用美債作為反制美國的武器。
#面對財赤被迫出售
不過，拋售美債作為打擊美國經濟的武器，只屬一種輿論造勢。美國對沖基金海曼資本（Hayman Capital）創辦人巴斯（Kyle Bass）在Twitter帖文稱，中國會出現巨額財政赤字，才被迫出售美債，因貿易戰重創中國出口，經濟下行，並迫使外資撤離，中共創匯管道不斷收窄，而巨額外援和維持人民幣匯率則在迅速消耗美元儲備。
英國廣播公司（BBC）引述專家分析稱，中國對美國以至全球貿易也是順差，需要把巨額外匯投資以保值和增值，對中國來說，美國公債市場就是這些美元的天然存放處，因美債市場是全球最大、流動性最強的安全資產池，倘拋售美債令美債價格暴跌，則中國手上剩餘的債券也將貶值，對自身殺傷力更大。
#巿場龐大回報率高
美國公債市場不僅足以容納中國龐大的外匯儲備，而且回報率也高於其他投資項目，例如現時10年期美國國債收益率大約為2.42%，德國、日本國債卻為負收益率，美債也明顯高於英國10年期國債約1.03%的收益率。亞洲開發銀行首席經濟學家澤田康幸指出，美債市場是全球最大、最具流動性的債券市場，故世界各國政府和央行將大部分投資留在這個市場，這些投資者沒有其他地方可去。
中國在上世紀90年代初以來，便不斷買入美債作為美元儲備一部分，持有美債金額從2000年的600億美元增長至如今逾一萬億美元，2013年底時持倉量觸及1.32萬億美元高位。不過，中國雖是美國最大海外債主，但美債最大買家還是本國機構和個人，在美國16.18萬億美元未償還公債中，中國持有約7%，低於2011年時峰值14%，創14年來新低。
路透社將拋售美債形容為「核武選項」，因按下這個「核武按鈕」最直接壞處是投資損失，拋售美債，手上美債也會貶值，其次美債還是穩定人民幣匯率的重要工具，「核武器」所以是「核武器」，就是因幾乎不可能被使用。
白宮前經濟顧問穆爾曾稱，中共拋售美債「是我聽過最搞笑、最愚蠢的主意」，而且中共的美債在全部美債中佔比小，拋售不會引起太大波動，而且美債受歡迎，會有很多國家接盤。美媒日前引述分析指出，中共大舉拋售美債是「自毀核選項」，因這可能引起美債和美元貶值，不但降低中共外匯儲備價值，也會增加美國跨國公司的競爭力。 |
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