全球疫情發展雖然繼續困擾大市，偶爾引起市場波動，不過資金充裕情況下，股市往後走勢仍然保持審慎樂觀的看法。

大市的上落幅度或許不會太大，資金輪流炒作不同的板塊會愈趨明顯，而下半年可多加留意手機設備股板塊。雖然今年各行各業都受到新冠肺炎影響，但手機出貨量的跌幅比預期的為少。手機鏡頭龍頭企業舜宇光學（02382）的出貨量仍保持增長；而高偉電子（01415）近期亦發出盈喜，股價創出52周新高；從中可以看出手機設備股並不是太差。

日前全球行業分析公司Counterpoint Research發表報告，指出高端智能手機今年第一季銷售錄低雙位數下跌，主要受疫情影響。蘋果公司雄據高端手機市場，市場份額達到57%。以機型而言，蘋果旗下iPhone獨霸五款最暢銷高端手機型號的首四位。下半年，蘋果公司將會推出5G手機，相信會引起市場關注。

瑞聲科技（02018）為蘋果零部件供應商之一，首季度業績因疫情影響大受打擊，產能利用率驟降以及防疫復工帶來的額外生產成本，拖累收入按年大跌近九成至5,300萬人民幣，收入則錄得中單位數跌幅。整體毛利率下跌7個百分點至23.1%。

分部表現上，聲學及電磁傳動業務收入分別下跌24.3%及上升8.1%，兩個分部毛利率跌幅較大。值得一提，光學業務在首季保持快速增長，期內收入同比上升逾六成，毛利率亦持續上揚。

隨國內疫情大致受控，預期瑞聲產能利用率將逐步恢復，整體毛利率於下半年將有所改善。加上多個手機廠商於下半年將密集推出5G智能手機，有利傳統聲學及電磁傳動產品的需求和價格回升。另一方面，光學業務各條生產線的產能將會釋放包括塑膠鏡頭、晶圓級玻璃以及鏡頭模組，估計光學業務下半年增長會加快，佔收入比重會提高。

綜合而言，瑞聲科技上半年盈利表現不理想，但隨著各國開始放寬社交距離措施，相信公司最艱難時間已過，憧憬下半年各大廠商推出5G手機，將帶動業績反彈。

權益申報：筆者並無持有上述股票