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左論右證 - 岑智勇
發佈日期 : 2021-06-03

岑智勇

恒指無懼抽水潮 繼續破頂

筆者在《Sam Sam同您做功課》中指出,恒指在周二最高升至 29,480.16點後,市場隨即出現集資潮,但似乎並未為市況帶太大壓力。周三恒指低開後,早段回軟至29,352.84點後反彈,並曾一度再破頂,一度升至 29,490.61點,再創3月19日以來高位。

參考個別輪證發行商網站,在截至2021年6月2日8時,錄得單日最多資金流入恒(淡),金額約13,419萬元;錄得第2多資金流入的是美團(淡),約3,513萬元。錄得單日最多資金流出是恒指(好),金額約7,246萬元,錄得第2多資金流出的是騰訊(好0,約2,890萬元。數據反映投資者趁恒指破頂時,相對大手地建淡倉,並把部分好倉獲利。

看好後市者,可留意恒call 19903,實際槓桿13.114倍,行使價29,000元,到期日 2021年9月29日。看淡後市者,可留意恒
put 22041,實際槓桿8.374倍,行使價28,400元,到期日2021年11月29日。


微創醫療發可換股債 股價受壓

文首提及的抽水潮,包括中國宏橋(01378)、正榮地產(06158)及中國建築(03311)發行票據,以及微創醫療(00853)發行可換股債券進行融資。微創醫療公告,發行本金額 7億美元的2026年到期零息可換股債券,換股價92.8163元,較上日收市價有約32.5%溢價。假設債券按固定匯率以初始換股價每股股份92.8163港元悉數轉換,且概無進一步發行股份,債券將可轉換成5,851.97萬股股份,佔已發行股本約3.22%,及經擴大後的已發行股本約3.12%。預計債券所得款項淨額約為689.5百萬美元,擬將款項淨額用於研發投資、 若干資本開支及營運資金用途。集團指發行債券可募集資本,同時擴大股東基礎及資本基礎,並為研發投資、 若干資本開支及營運資金用途取得即時資金之良機。由於集團股價已累升不少,其股價在消息公布後回軟。

看好微創醫療者,可留意call 29492,實際槓桿3.03倍,行使價62.88元,到期日2021年10月29日。至於看淡者,由於市場上沒有看淡之衍生工具,所以只能避之則吉矣。

筆者為香港證監會持牌人士,不持有上述股份。

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