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周二 攀金比禧 - 賴宗裕 - 元月行情悄然啟動
發佈日期 : 2022-01-25

賴宗裕


上周港股受到中國人民銀行將一年期貸款市場報價利率(LPR),由3.8厘下調至3.7厘,恒生指數大漲直逼25,000點,指數再創今年以來高點,但仍舊無法抵銷去年以來的跌幅,短線技術面已扭轉跌勢,中、長線格局仍需時間進行反覆打底,恒生指數22,50023,000點支撐已經得到確認,操作上可採區間操作策略。


 


面對通脹預期升溫,美國聯準會立場趨向鷹派,預告將會加息來遏制通脹,以往市場預測聯準會最快3月就會升息,現在股市一跌,市場就充斥了鷹派氣息,有猜測可能會在1月意外升息,或是3月升息0.5百分點,而不是原本預期的0.25百分點,當人們開始討論這些事情,股市就容易出現暴跌,美國股市已轉趨震盪的橫向格局。


 


美國公債殖利率不斷攀升,全球股民情緒逐漸不安,美股拋售壓力擴大,美國金融市場風向一面倒,現在美股投資人幾乎都認為聯準會(Fed)今年至少會升息4 次,美國10年期公債殖利率19日升至1.9%2年新高,即將挑戰2%的心理關卡。顯示預期聯準會的升息說法可能變得更加激進,過去市場預期升息次數,先是預估升息2次,然後是3次,現在增加為4次。


 


預期美債殖利率將在125日至26日聯準會會議前繼續上升,然後觀察聯準會的動作再決定後續走向,從過去美債殖利率、股市走向分析結果研判,短期美債殖利率正在上升,股市下跌機率將會增加,債券價格亦將下跌,主要因為投資人在聯準會會議前重新調整部位,債券正在被拋售。


 


市場最關注的是美國10年期債券利率,因為10年期國債殖利率將很快就會升至2%10年期殖利率重要之處,在於影響房貸利率以及其他商業和消費性貸款,也是股市最關注的債券指標,利率走勢可能會影響科技股和其他估值高的股票,10年期利率是否會升到2%以上,將取決於聯準會本周會議的基調,預估3月之前會突破2%,預估升破2%之後殖利率升勢將放緩,10年期將在上半年見頂,約在2%2.25%之間。


 


升息聲音越來越大,但香港股市位階低,提供了低檔具保護力的支撐,是否能吸引國際資金轉向低位階的港股有待觀察,畢竟熱錢流動是諸多條件的整體考量,觀察2021年美元兌換港元匯率走勢圖,不難看出美元一路強勢表現,自2021年初的7.7507持續上升至年底的7.8045,顯示港幣市場對美元資金需求強勁,也可表示港幣資金的外流跡象,進入2022年後,港幣有轉強跡象,美元兌港幣曾下降至7.7823,此趨勢是否成形仍待觀察,港股需國際資金流入才能穩定上升。


 


市場對於今年股市劇烈波動皆有預期共識,今年一月以來,恒生指數表現明顯優於恒生科技指數,可策略操作指數ETF,操作個股股價波動,較適合流通量大的騰訊(00700)、美團(03690)、阿里巴巴(09988)等大型網科股。


 


作者未持有上述指數ETF或個股


 


 

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