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周四 大三元炒股幫 - 岑智勇 劉東霖 李應聰 - 七一神效應 回歸股點炒
發佈日期 : 2022-06-30


香港回歸25週年,七.一神效應之下港股連升四個交易日,連破21,500、22,000及22,400點多個阻力位。由上周三(6月22日)收市21,008點,一直升至本周二(6月28日)22,418點收報,期間累升1,410點!

無他!七一回歸在即,官方放哂風國家主席習近平會南下香港出席儀式,市場憧憬中央或再送大禮,加上有傳國家隊入市撐港股,所以應該還可以升……

小編記性一般,但對內地去年雷厲風行的行業規範舉措仍歷歷在目。還是那幾句,2021年環球市場大圍升市,然而A股港股就有性格地獨跌。及至本年初爆發俄烏戰爭及第五波疫情,美國又打壓中概股兼重啟加息,於是乎環球股又一齊跌過!

防疫政策改變 恒指倒升    

美國10年期債息重上3.2厘,隔晚美股回落,致令周二港股跟隨低開84點,早段曾跌277點,見全日低位21,952點,半日跌190點;午後內地公布入境隔離日數將縮減,港股拗腰轉升,一度抽升219點,見4月4日後即市高位22,449點,最終收報22,418點,升189點或0.9%,全日高低波幅497點,4日累彈1,410點或6.7%,再創4月4日後收市新高。

技術上大市單日轉向是非常利好的訊號,而且已連續兩日企穩100天線之上,預期在期指結算前後稍作回吐,然後下周(7月4日至8日)繼續造好。

科技股個別發展,騰訊(00700)持續受大股東減持消息影響,全日跌12.4元,報356.8元,跌3.3%;京東(09618)跌6元,報259.4元,跌逾2%,是跌幅最大的兩隻藍籌。美團(03690)升2.6元,報207.6元;百度(09888)升2.2元,報154.7元。

油價重上逾110美元,中海油(00883)升0.36元,報10.48元,升3.6%;中石化(00386)升0.08元,報3.6元;中石油(00857)升0.09元,報3.82元。

內地放寬入境檢疫日數,賭股急升,金沙(01928)升1.9元,報18.2元,升近12%;銀娛(00027)升3.5元,報47.75元,升近8%,是升幅最大的兩隻藍籌;永利(01128)升0.63元,報5.55元,升12.8%。

航空股同樣受帶動,國泰(00293)升0.52元,報8.6元,升逾6%,創近2年新高;國航(00753)升0.62元,報6.78元,升1成;南航(01055)升0.23元,報4.57元,升5.3%。

25年背後的數字           



回歸25周年,香港金融市場自1997年至今,該市場隨內地經濟持續發展而日益壯大,不論集資額,抑或成交量,增幅以倍數增長。還記得2007年市場港股憧憬「港股直通車」,讓內地人可直接購買港股,恒指一度衝上31,958點。「直通車」雖最終未能成事,但2014及2016年分別開通「滬港通」及「深港通」,之後更擴展到「債券通」等的互聯互通措施,可算是「港股直通車」變奏。1997年港股日均成交金額僅逾150億元,到2021年成交金額已大增至1,667億元,升幅高達10倍。

25年來內地企業在港上市逾1,370家,佔上市企業總數逾五成三,佔總市值近七成八,可見內地經濟對本港資本市場有住重大影響,恒生指數公司亦因應改變,推出半世紀以來最大改革,將成份股數目大幅增加至80至100隻,同股不同權及第二上市也適用。

另外,中國證監會及香港證監會發布聯合公告,決定批准兩地交易所正式將符合條件的交易型開放式基金(ETF),獲准納入內地與香港股票市場交易互聯互通機制,互聯互通下的ETF交易,將於2022年7月4日開始。

據公告披露,兩地監管機構在ETF納入互聯互通的準備工作上通力合作,目前,相關業務規則、操作方案及監管安排均已確定,技術系統已準備就緒。同時,中國證監會、香港證監會已就ETF納入互聯互通涉及的跨境監管合作、投資者教育合作等安排達成共識等。公告還指出,證券公司(或經紀商)應當遵守相關監管規定及業務規則,加強內部控制,防範和控制風險,做好投資者教育和服務,切實維護投資者合法權益。

另外,據聯交所及滬深交易所公布,首次共4隻ETF納入港股通ETF名單,分別是盈富基金(02800)、恒生中國企業(02828)、南方恒生科技(03033)、安碩恒生科技(03067)。而北向合資格ETF初始名單則共有83隻,其中滬股通佔53隻,深股通有30隻。

回歸概念股要揀百業之母           

瑞士寶盛私人銀行早前表示,在利率走高環境下,本地銀行股基本面下半年仍然良好。從基本面來看,利率上升的時機和幅度將提升銀行的淨息差、淨利息收入和股本回報率,並將成爲今財年的關鍵催化劑。

今年以來,香港銀行股表現一直跑贏香港市場主要指數。麥豪冠認為主要原因是由於投資者偏向高防禦性、高股息股票配置。今年以來,多數大型香港銀行股股價都達到雙位數增長,包括恒生銀行(00011)跑贏已下跌約5%的恒生指數。投資者擔憂中國宏觀經濟放緩和疫情再起,而多數香港銀行股的股率息均超過4%,因此成爲一個安全避風港。
從基本面來看,利率上升的時機和幅度將提升銀行的淨息差、淨利息收入和股本回報率,並將成爲2022財年的關鍵催化劑。

滙豐銀行(00005)的第一季度業績已經反映淨利息收入自疫情爆發以來持續大幅改善。然而,其他銀行沒有出現同樣情況,這或許因爲滙豐銀行的資產組合更加多元化(英鎊和美元佔40%以上)。

滙豐:港股估值           

滙豐投資管理主動型及量化股票投資業務環球主管戴偉利(Alexander Davey)表示,目前港股估值水平較吸引,看好金融類股份,預計將受惠於加息環境;另外隨著中國經濟增長改善,舊經濟股也被看好,特別是內需概念股;至於科網股,內地相關監管風險有所緩和,也可多加留意。

他又指,亞洲股市將繼續集中於高素質的增長機會,內地股市未來12個月或有正面表現。受到疫情後重啟經濟的利好因素支持,加上政策繼續寬鬆,主要城市恢復正常生活以及放寬疫情限制,內地股市長遠趨於正面。

去年亞洲公司盈利表現強勁,資產負債表上的現金水平上升,將有利今年亞洲股息派發。亞洲股市也受惠於股值下降,尤其在股本回報率方面。亞太區遠期市盈率為12.1倍,而中國同期市盈率為9.8倍,與美國等成熟市場相比,估值水平都較吸引。不過,由於美國經濟衰退風險增加,市場開始將亞洲盈利向下調整,這是值得留意的風險之一。

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