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周一 金星匯- 楊德華 - 聯想雖受惠AI PC 但挑戰仍然不少
發佈日期 : 2024-06-24

楊德華


上星期中證監公佈《關於深化科創板改革 服務科技創新與新質生產力發展的八項措施》(「科創板八條」)措施,當中包括優先支持「硬科技」於科創板上市,以及調整適用新股定價高價剔除比例等。中證監主席吳清表示,措施將進一步突顯科創板「硬科技」,以更好服務科技創新和新質生產力發展。「科創板八條」提到,需強化科創板「硬科技」定位,並優先支持其具關鍵核心技術、市場潛力大,以及科創屬性突出的優質未盈利「硬科技」企業於科創板上市,適應相關企業投入大、週期長、研發及商業化不確定性高等特點,以提升該板制度包容性。


港股中「硬科技」股的代表聯想(00992)成為炒作目標,消息公佈後至執筆時已上升超過一成。聯想近日亦正式發佈了率先搭載英特爾至強6能效核處理器的聯想問天WR5220 G5、聯想ThinkSystem SR630 V4、聯想ThinkSystem SD520 V4,全新NetApp AFF A全閃系列、救急1110災備一體化解決方案,以及聯想問天100G核心交換機等新一代服務器、存儲、數據網路、邊緣全棧算力的基礎設施新品。目前聯想AI PC已經擁有40多款AI應用,預計年底可達到1,000款。據了解,目前聯想正在加速推進「AI for All」戰略的落地,通過新技術、新場景和新體驗進一步創新服務形式,推動產業全面升級。


如果2023年是ChatGPT元年,2024年則是AI PC的元年。事實上,現時AI的應用呈現爆炸性增長,甚至乎是無處不在、無孔不入。AI PC帶動個人電腦行業更新換代,刺激需求是正常不過。根據Canalys預估,2024年全球AI PC出貨量將達到5,100萬台,2026年將達到1.54億台,2028年將達到2.08億台,20242028年的年複合增長率將達到42%。預計到202420252026年全球AI PC的滲透率將分別提升至19%43%55%。可以預視到聯想集團未來是直接受惠於AI PC市場發展。


雖則全球AI PC未來銷量可能大增,但在科技公司上,除非公司產品有絕對性壟斷地位,好像英偉達的GPUAI運算上無敵般存在,或者只有台積電才能生產出3納米芯片,可以有絕對價格話語權,否則「賣硬件」從來都不會是一個可以持續賺大錢的生意;軟件應用及生態圈才是AI未來。聯想雖然是全球PC市場一哥,但電腦中核心關鍵的CPUGPU都是外部採購,加上美國又對中國高端芯片出口加以限制下,潛在挑戰實在不少。


總括言而,聯想未來12年可以受惠AI PC明顯的換機潮,但真正貢獻多少盈利仍是未知之數,要長遠維持高增長仍有很大不確實性,不宜過份樂觀。


權益申報:筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份。


 

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