【時髦基金/唐人】
最近數周,港股氣勢磅礡,恒指升近1,500點,昨曾重上27,000關。恒指年半前低位18,000點左右起步,升足18個月,累升近萬點,看走勢仍屬大漲小回格局,短期欲罷不能。
其實,今日大市與兩年前「大時代」大不同。兩年前,單日動輒爆升2,000點,雞犬皆升,買乜升乜。今回升市格局乃「慢牛」狀態,每個升浪過後調整少少跟住又升過,一如港人望買樓,上車機會可望不可即,而且升勢側重成份股與重磅巨企,而且還要有盈利有增長的板塊,與昔日大上大落完全是兩回事,一字記之曰:「北」,主要原因在於北水!
北水不動聲色悄悄淹至,原來已持5,000億元港股通貨底,買完未見沽出,供求失平衡,價被挾升。另外,外資基金持倉貨源亦已歸邊,今年股市亦不像2007年牛市,反而與1993年相近,所以要大市作深度調整予散戶入貨機會,暫時看來並不容易。港股似慢牛向上,其實有利選擇性買入並持有;最重要是不宜過早離場。以現價位計,港股市盈率不到15倍,環球魚缸中仍屬「最抵玩」的。
回顧美國這幾年牛市,整體公司盈利微跌,反映股市並非全面向好;實體零售業處寒冬,但科技巨擘業績持續向上。香港情況類似,升幅側重科技及高收息股,成分股如騰訊(0700)等,強勢程度令基金界不敢不持有。
國際金融股發力,滙豐(0005)及渣打(2888)先後破頂,恒生(0011)亦創166.6元新高位後始見回軟。
隨着包括滙控北美在內的34家美國銀行通過壓力測試,銀行資金壓力減少,滙控有條件增加派息或進行回購,本年股價重返80元樓上應不是難事。
位雖高勢未危,以現價位看恒指,還未到偏貴地步,故仍可放心繼續持有優質股票。隨着業績期將近,市場或會更關注於企業的盈利是否有所改善,以及是否可以持續有盈利增長的動力,而既然國策對大國企有較多的扶持,那麼相信業績期可以給予市場驚喜的,或者一眾國有企業,至少在銀行貸款上的支持,在未來一定會較民企為多。
免責聲明:
《編者按》本版只提供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論形式或訂立任何建議及推薦。金融市場風高浪急,投資涉及風險,讀者應自行承擔投資風險,如因相關建議而招致損失,概與本投資版編者和作者無關。
|