长江基建集主要发展、投资及经营基建业务，项目分布

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长江基建集团（1038）主要发展、投资及经营基建业务，分布在香港、中国内地、英国、欧洲、澳洲、荷兰、新西兰及北美洲。业务更包括传统发电厂、风力发电场、再生能源及远端能源等业务。长建截至去年12月底止年度纯利为104.43亿元，按年升1.8%，每股溢利4.14元，末期息1.75元，全年股息2.43元，按年升2%，年度派息增加标志着长建自1996年上市22年来股息连年增长。

长建旗下英国业务溢利贡献为52.75亿元，按年持平，2017年为52.73亿元，若撇除2017年获得之年前调整及资本减免赔偿等一次性帐项，基础溢利贡献将较去年增长5%。英国首相文翠珊宣布6月7日辞职，英国保守党党魁选战暂增至11人竞逐。英硬脱欧风险升温，英脱欧的不稳定政治因素对宏观经济带来重大挑战，英国的营商环境很可能持续不稳，惟长江基建主要从事受规管业务，预期业绩将保持稳定。

另外，欧洲业务于2018年的溢利贡献为8.7亿元，较2017年上升逾一倍。有关增幅主要归因于ista首度提供全年溢利贡献。另外，香港及中国内地业务包括基建材料业务及中国内地之基建投资，溢利贡献为3.89亿元，较去年下跌17%。内地收费道路业务面对交通分流及公路所在地经济增长放缓等因素，业绩遂受影响。

长建併购前景佳，公布重启英国Northumbrian Water水务项目，英国水务办公室Ofwat将于7月8日公布决定草案，或带动集团股价进一步获重估。2019年股息率逾4厘，具防守性。

志昇证券研究部董事
（笔者为证监会持牌人，并无持有上述股票。）

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