港版国安法出台,各界对此亦有不同解读,有些认为会冲击香港国际金融中心地位,不排除若干会计、保险、法律等外资行会因而急速收缩。较乐观者则认为目前香港仍是外资进入中国市场的最好门户,暂难有其他地方代替。惟条例或令外资取态有所犹豫,远景依然看好。
另一方面,疫情放缓百废待兴,部分行业具復甦概念的有望开始受惠。中港旅游限制料将逐步放宽,但仍需要一段时间内地旅客数量才能恢復, 市场亦看好能满足本地人需求的零售物业板块。
美银证券维持九龙仓置业(01997)及九龙仓集团(00004)「中性」投资评级,并予九龙仓置业投资评级为「买入」,目标价30元。该行指,九龙仓集团资产估值并不贵。然而,由于香港豪宅发展的不利因素,暂似乎未见有任何短期催化剂,而其在中国的投资物业覆盖相对较少。在收租股方面,该行看好在内地零售覆盖更多的恒隆地产(00101),给予其「买入」投资评级,目标价20元。
美银同样对博彩股有期望。该行指出4月份到访澳门旅客按年跌99.7%,但相信5月跌幅有望收窄,因为边境正准备回復正常,而现时亦已容许居住珠海但在澳门工作、读书的工人和学生过境。
该行相信澳门、广东及香港已准备放宽关口管控,而三地政府亦正积极商讨相关事宜,由于澳门已逾40天无新增新型冠状病毒个案,而广东于过去21天内有20天零确诊,香港于过去26天内有19天零确诊,澳门接近可重开关口的情况,但暂未有具体时间表。该行认为澳门博彩股现价相当于2021年EV/EBITDA约11.1倍,估值吸引,较长期平均值低约16%,认为长远而言行业可继续復甦,估计仍有机会获重估。
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