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周一 五行大赢家 - 杨德华 - 期待港版纳指出台、滔博可以收集
发佈日期 : 2020-07-13



恒指服有意推出「港版纳指」,一众新经股极起动,齐齐都破顶赠庆。笔者在本栏第一篇文已讲,本地的指数需,现时恒指成分股未能真反映市场状,恒生指数内只得一只腾讯00700)是新经、科界代,远远是不足的。笔者乐见「港版纳指」成立,预在不久将很快成事,亦会受市场欢


 


滔搏国际(006110为国内运动服分销龙头。6月上旬,公遭控股股东出售近2.8亿股,佔已发行股本总数约4.5%,每股配售价为10.5元。交易完成后,控股股东的持股量将由82.9%,减少至78.5%。股价当时受消息拖下挫,惟经接近一个月整固后,有重新起动迹象。


 


截至今年2月底止之全年业,滔搏收入按年上升3.5%336.9亿人民币,因门店业提升以及直营门店毛销售面增加。管理层透2020财年最后一个月的生意受到疫情冲,首11个月20193月至20201的收入及经营利润分上升逾13%20%。整体毛利率轻微上升0.3个百分点至42.1%。公权益持有人应佔溢利同比增长6.5%23.8亿人民币。公宣布派末期股息每股7分人民币,连同中期息,全年派息每股19分人民币。


 


按收入分类,主力品牌NikeAdidas的收入按年增长4.4%294.9亿人民币,收入佔比为87.5%2019财年为86.8%;其品牌PUMAConverseReeboxASICS收入则同比下跌4.2%39.0亿人民币。


 


分销网方面,目前公在全国的直营门店数目接近8,400家,覆全国近300个城市。从门店规分析,大面积的门店数目佔比持续增加,150平方米至300平方米门店佔整体门店数目比重为24.4%19财年为23.7%300平方米以上的门店比重则升至7.3%19财年为5.0%


 


展望未来,公将通过多方面优化整个业流程,包加快数字化转型,改库存管理和消费者管理的能力,藉以提升门店营运效率和降低获客成本。同时,公会调整零售实体店的结,配合会员计,深化与消费者互动和加强顾体验,提高客户忠诚度和重覆购物的次数。


 


综合而言,滔搏国际作为行业龙头,其品牌多元化和门店网络持续扩张,有利规模效应体现和增强盈利能力。而国内在疫情冲击下,需要刺激内需去提振经济,体育用品消费为重要方向之一。部署上,现价为2021年度预测市盈率22.8倍,建议投资者可现价收集。


 


:笔者并无持有上


 

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