对数字敏感、拥有独立的判断、对风口的敏锐——这是成为一个风险投资人必备的因素,而现在要附加上一个新条件:理工科背景。
几乎所有的投资机构都在投硬科技,即便他们有的看不懂,他们会专门找顾问探讨技术的可行性。新能源、半导体、先进制造、机器人,几乎没有不火的赛道。现在你看到的好几家机器人企业估值都是10亿美元了,你说贵那肯定贵,但起码可以落地,而且每家都有3亿人民币的收入。
过去那些被认为是不够性感的硬科技项目正在被疯抢。曾经资金鍊险些断裂的企业如今被60多家机构追着要投资,曾经不被机构看好的项目如今一年可以融3轮。
科学家们正迎来属于自己的黄金时代
顶级科学家在自己擅长的领域创业,这是每个风险投资人都渴求的好项目。通常融资的开放期只有一天,蜂拥而至的投资人挤满了创始人的办公室。
投资人来的目的很简单,拼尽全力加上创始人的微信。加上微信,意味着即便这轮投不进去,下一轮依然有沟通的可能,毕竟顶级科学家的时间和联繫方式都是异常宝贵的,因为两天之后,公司已经不再从任何渠道联繫新的资方。
好项目永远有话语权,在市场热情的带动下更是如此。一些投资人需要按照项目方的要求提供材料,然后项目方挑选完合适的之后,由一整个大巴车集体拉过去路演。为了见到创始人,一些机构在想要投资的项目方公司里一待就是两周,而且这样却并不一定可以抢到份额,因为一些优质的项目已经过了早期阶段。
曾经无人问津
不是所有的硬科技项目一开始就备受追捧,芯片是一个最典型的代表。它是中国进口支出最大的产品,进口数额在2013年就超过了石油,但作为现代科技技术的关键一环,芯片依赖进口,意味着无论从行业发展还是产业安全来判断,都存在巨大风险。
可是在7年前国外的芯片又便宜又好,厂家採购国产芯片的意愿很低。当时,一家芯片公司开啓了自己的第二轮融资。因为看不到切实可行的商业化落地场景,原本谈好的投资方临时爽约,公司现金流岌岌可危。无奈之下,最终,老股东解了燃眉之急。经过近5年的沈寂后,2018年,华为被美国商务部列入实体清单后,这彻底引爆了芯片的投资狂潮。
太多的钱,太少的优质标的
2020年半导体投资首次超过互联网,成为中国的第一投资赛道,最典型的现象是跟风的人多了,一个新赛道火了,一下子就会冒出十几、二十几个项目,比如GPU、数据库、半导体。
热钱多了之后,两三个人出去成立一家新公司,随便两个方案似乎都能拿到投资,结果是资源高度分散,在企业本身就很弱小的情况下,资源的分散降低了项目成功的概率。
可是风险投资人必须要把LP的钱投出去,尤其在互联网发展进入瓶颈,金融、教育接连被整改,可见的优质标的越来越少的情况下,一些新兴赛道,比如合成生物学、元宇宙、太极图形等等,投资人可能根本没有看明白,就开始投了。最近很火的太极图形项目,在第一轮融资时核心创始团队不到10人,但估值已经达到了3亿美元。
这让风险投资人们陷入矛盾中。一来他们需要在约定的时间内把钱投出去,二来他们需要为LP赚到钱。最终的结果可能是基金的回报率变低。回报率降低的直接结果是,下一期基金谁还愿意成为LP。
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