聂振邦

新股快狗打车（02246）上市仅四个交易日均见跌，截至6月29日上午收报13.06元，较上市价21.5元低近四成，自然引起博捞底投资者关注。笔者认为上市前投资者和基石投资者成本价具参考性，此股有17名上市前投资者，连同2名基石投资者，于上市后合共持有约2.02亿股，佔发行股数32.78%，超过三成反映这等投资者的成本价具参考性。她们的成本价介乎12.98至21.5元，涉资约30.23亿港元，平均成本价为14.9843元。

再者，实则只有阿里巴巴-SW（09988） 的平均成本价低至12.98元，其余上述18名投资者成本价均不少于14.207元，较6月29日上午收报13.06元，亦已低逾8%。现时阿里巴巴透淘宝中国和菜鸟持有快狗打车股份，分别成本价为12.7107和14.207元，前者设有上市首半年禁售期。就算论到菜鸟持股，约1,657万股，较淘宝中国约7,548万股少近八成，逻辑上菜鸟不会急于沽货，免得股价大跌，反令整体回报下降。

至于其他不设禁售期的上市前投资者则还有12名，合共持有约5,842万股，平均成本价为14.6991元，即或以上市价21.5元沽货，账面回报率只有46.27%，考虑到她们持股均已不少于一年，赚不到五成离场诱因不大。观乎14元亦已告失守，反映大户已不按常理出牌，所以若有意博捞底，就算于13元以下，也应有持货守候不少于两个月，并有随时捱价的心理准备，再考虑进场为佳。