近年来，全球飞机租赁市场规模增长稳健。根据独立第三方的市场研究报告展示，全球市场规模将从2023年的1,783.1亿美元增长到2024年的1,950.9亿美元，同比增长9.4%。由于疫情全面解封后，全球航空出行需求有所恢復，加上2024年的巴黎奥运会、欧洲国家盃等大型活动亦带动了航空出行需求。与此同时，各地廉航市场正加速疫后市场重启的佈局，以抢佔市场份额。

市场预计未来几年的飞机租赁市场规模将持续稳健发展。到2028年，这一数字有望以8.4%的年复合增长率（CAGR）扩大至2,692.1亿美元。主要增长动力来自于新市场的出现、航空公司有效的成本管理、经济復甦和扩张、永续航空举措以及向更短租赁期限的转变。预测期内业界的主要趋势包括飞机现代化、廉价航空公司的普及、平台创新和向经营租赁的转变。

基于灵活的成本控制考虑，航空公司选择从租赁公司租赁飞机而不是购买飞机，将使他们能够更灵活的应对需求变化，扩大或缩小机队规模，并避免因购买飞机相关的高昂初始资本成本。2023年2月，国际航空运输协会（IATA）宣佈，2022年12月全球总运输量较2021年同期成长39.7%。同期欧洲航空公司的需求激增46.5%。因此，日益增长的航空旅行需求已成为飞机租赁市场的主要驱动力。

2023年，亚太地区已成为飞机租赁市场最大地区。预计北美将成为预测期内全球飞机租赁市场增长最快的地区。基于以上的全球飞机租赁市场增长前景，中银航空租赁（02588）尤其值得看好。

中银航空租赁于8月15日公佈2024年度中期业绩，期内经营收入及其他收入总额按年增11%至11.74亿美元；税后净利润升76%至4.60亿美元（约35.88亿港元），业绩表现优于预期。每股收益为0.66美元，派中期股息0.1988美元，按年增75.8%。

机队及经营方面，截至6月底止，机队共有680架自有、代管及已订购飞机，代管及已订购飞机，经账面净值加权后的平均机龄为4.9年、平均剩余租期为7.9年。订单簿中219架飞机，计划交付日期直至2029年底。

同时，上半年共交付18架新飞机，售出15架自有飞机；上半年共签署55份租赁承诺，订单簿中计划于2025年12月前交付的所有飞机均已确定航空公司客户。另外，自有及代管机队共服务于47个国家和地区的93家航空公司，地域覆盖创公司歷史新高。其中，自有飞机利用率为99%。

综上可见，公司业务稳健性及透明度甚高，未来业绩增长轨迹清晰可见。按年化市盈率计，现价2024年预测市盈率仅约6倍，估值甚低。中长线可看92港元，具有40%上望空间。