杨德华

最新公布的美国经济数据「冰火两重天」，美国商务部公布2024年第一季度美国国内生产总值（GDP）增长1.6%，低于去年下半年4.1%的强劲增长，也低于市场预期的2.5%，主要因为通胀加剧，消费者和政府支出都出现降温，美国经济显着放缓。但另一边厢，美国上周首次申领失业救济人数回落至20.7万人，低于预期21.5万，前值21.2万人。对上一周连续申领失业救济人数回落至178.1万人，低于预期181.4万人，前值下修至179.6万人，反映美国劳动力市场依然强劲。

至于市场最关心的美国通胀问题，最新数据显示第一季个人消费支出（PCE）通胀仍居高不下，以年率计按季增3.4%，创一年来最大升幅，高于第四季的1.8%。首季不包括食品和能源的核心PCE通胀亦加速至3.7%，远高于去年第四季的2%，及超过市场预期的3.4%。其实过去3次公布的CPI及PPI都居高不下，通胀回落速度放缓，市场已经有所警觉，调低今年全年减息次数及幅度，率先抛售美国国债令孳息率上升。依照现时通胀情况，美国今年减息3次的确有难度，特别是中东局势再度紧张升温，油价长期持续高位下更令通胀有死灰復燃之势。

现时通胀再度升温，减息无望加上GDP大幅低于预期，有机会触发美股出现一个大幅度调整。另外，美股正踏入业绩期，大家要特别留意大企业在Q2的业绩指引如何，会否预视经济进入寒冬。社交媒体巨头Meta率先公布一季度业绩，虽然Q1营收、利润均超出分析师预期，但由于元宇宙还要继续亏、AI又「烧钱太勐」，公司第二季度预测引爆了投资者们恐慌。在业绩公布后，Meta盘后股价一度暴跌超过19%，市值蒸发超过2,000亿美元。Meta作为全球最高广告营收之一的企业，其预测指引绝对有参考性；同时由于美股近年已录得明显升幅，不排除会有更多业绩后因不及市场预期而暴跌的个案发生。

港股走势近期比美股则强劲得多，执笔之时恒指连升4日创出今年新高见17,438点，高低位计已上升接近1,400点，如此明显的强势绝对不能忽视。早前笔者已经提及港股走势有转强迹象，但真正要确认转势入市是要恒指企稳于17,000点之上。相对早前数次升穿17,000点，今次技术走势明显有分别，连续多日开出阳烛，即使外围走势不佳亦无阻升市，成交金额亦有所配合，数据显示「北水」近期积极「捞货」。恒指能够突破16,000至17,000横行区隔的话，绝对是有值博空间，要知道今年恒指的起步位是17,000点附近，而之前港股已连跌4年，大机会出现一个反弹。

权益申报：笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股票