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周四 焯華貴金屬研究部 - 美元強勢 金價受限
發佈日期 : 2023-02-09



上周非農數據後,金價未能守穩在每盎司1,900美元之上,斷崖式急跌,跌至1,860美元才找到支持,本周大部分時間在1,8601,885間上落整固。美國聯儲局的利率路徑預期出現了變化,推動美元上升,美元兌日元及澳元尤為明顯,拖累了金價,而強勁的非農就業數據,則令市場震驚,令美元備受追捧。


 


觀乎美國債券的收益率,與再上一周對比,出現上揚,提升了市場的實際收益率。實際收益率為名義債券收益率減去市場定價的盈虧平衡通脹率所得的相差值,而盈虧平衡通脹率亦由美國通脹保值債券衍生而來。黃金是無息資產,所以當收益率上漲時,或市場預計未來收益率有上升趨勢,會增加或預期增加持有黃金的成本,從而對金價產生負面影響,削弱黃金在投資市場的吸引力。


 


聯儲局主席鮑威爾的鷹派發言,比市場當初預計的更為強硬,他表示就業井噴式增長的報告表明了為甚麼通脹阻擊戰將需要持續相當長的時間,表明會堅守聯儲局的立場,會進一步加息,並且會把利率保持在高位一段時間。他認為如果目前的經濟發展會威脅到美國聯儲局在降低通脹方面的進展,利率會再提升,至高於預期的水平,直持把通脹壓低至目標水平2%左右方休。市場在預期利率會最終上調至5.15%附近,但不少分析仍期望在2023年年底前,會開始進入減息周期,不過聯儲局的官員卻表示今年內不大可能降息,令加息周期完結的想法幻滅,金價跑受壓力。假如目前利率要提升到5%5.25%,意味接下來的兩次議息會議,很有可能要各加25個基點,然後才會到達平穩期。


 


金價在回落後,相對強弱指數RSI 已經進入超賣區域,估計短線金價在1,860區間守穩後,有望出現回升。重要阻力在1,9001,920美元,最近這次升浪的頂部1,950美元已經形成重大阻力,相信在鮑威爾的言論背景下,短線難以突破。中線走勢,這波升浪的38.2%回吐為1,832美元,假若失守,下一個重要支持位在1,7951,755美元(50%61.8%回吐)。


 


SPDR黃金基金持有量為920.82噸,比上周升了近3.8噸,顯示價位在急跌後持有量有所上升,短線跌勢已經喘定。


 

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