華油新疆作業區域內，2019年上半年鑽井價格至少

【尋巡記/浪翻雲】

環球股市開始進入上市公司業績期，其中美國不少藍籌公司已開始公布業績，市場普遍預期上市公司的中期業績將迎來壓力。美國出口股表現平穩，但內需股由於去年基數高，加上貿易戰所產生的就業及消費滯後因素持續浮現，應在今年上半年不斷體現出來。

此外，美國總統特朗普前天表示已經與伊朗取得進展，中東緊張局勢有所緩解，大幅推低國際油價。紐約期油及布蘭特期油均報跌逾3%。事實上，今年的國際油價在繼續在波動中行走，但相對波幅大幅收窄，這將有利於油企和油服公司的業績表現。

港股中的油服板塊，焦點股是安東油田服務(3337)、華油能源(1251)及宏華(0196)。近期，申萬宏源就對油服及裝備市場的多家焦點股進行探訪後發表行業前景報告。該行指截至2019年6月底，相較2019年3月中旬的18億元人民幣(下同)，華油能源錄得在手訂單21億元。內地在手訂單穩步增長11.1%至12億元；海外在手訂單增長15.5%至8.7億元。在華油新疆作業區域內，2019年上半年鑽井價格至少同比增長了10%。由於工作量增長和價格回升，相較於18年中期的5.35億元，申萬宏源預計華油能源在2019年上半年將錄得收入及純利均有望大幅提升，而純利更有望實現倍升。

按現價以預測年度利潤計算，華油能源的預測市盈率僅7x倍，估值遠較海外同業為低。申萬宏源給予「買入」評級，目標價1.02港元。華油能源昨天股價曾急升，惟與目標價仍存在20%溢價空間。再者，市場亦憧憬華油能源的業績將於未來幾個季度持續提升，除了公司本身的實力雄厚，也基於內地石油及天然氣市場持續對高端油井服務的旺盛需求。

至於另一家被品評的宏華。近日發了盈喜，公司預期截至今年6月底止六個月將錄得溢利，而去年同期則錄得虧損。對宏華而言，盈喜的三個因素中應以大股東為公司爭取的融資成本有所降低為主因。相較去年，今年的油服市場增長顯著，行情看漲，利好各大油服公司的業績，而宏華在剥離海洋業務後已輕裝上路，但過去多年，宏華業績較反覆不穩，未來仍要觀望。

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