华油新疆作业区域内，2019年上半年钻井价格至少

【寻巡记/浪翻云】

环球股市开始进入上市公司业绩期，其中美国不少蓝筹公司已开始公布业绩，市场普遍预期上市公司的中期业绩将迎来压力。美国出口股表现平稳，但内需股由于去年基数高，加上贸易战所产生的就业及消费滞后因素持续浮现，应在今年上半年不断体现出来。

此外，美国总统特朗普前天表示已经与伊朗取得进展，中东紧张局势有所缓解，大幅推低国际油价。纽约期油及布兰特期油均报跌逾3%。事实上，今年的国际油价在继续在波动中行走，但相对波幅大幅收窄，这将有利于油企和油服公司的业绩表现。

港股中的油服板块，焦点股是安东油田服务(3337)、华油能源(1251)及宏华(0196)。近期，申万宏源就对油服及装备市场的多家焦点股进行探访后发表行业前景报告。该行指截至2019年6月底，相较2019年3月中旬的18亿元人民币(下同)，华油能源录得在手订单21亿元。内地在手订单稳步增长11.1%至12亿元；海外在手订单增长15.5%至8.7亿元。在华油新疆作业区域内，2019年上半年钻井价格至少同比增长了10%。由于工作量增长和价格回升，相较于18年中期的5.35亿元，申万宏源预计华油能源在2019年上半年将录得收入及纯利均有望大幅提升，而纯利更有望实现倍升。

按现价以预测年度利润计算，华油能源的预测市盈率仅7x倍，估值远较海外同业为低。申万宏源给予「买入」评级，目标价1.02港元。华油能源昨天股价曾急升，惟与目标价仍存在20%溢价空间。再者，市场亦憧憬华油能源的业绩将于未来几个季度持续提升，除了公司本身的实力雄厚，也基于内地石油及天然气市场持续对高端油井服务的旺盛需求。

至于另一家被品评的宏华。近日发了盈喜，公司预期截至今年6月底止六个月将录得溢利，而去年同期则录得亏损。对宏华而言，盈喜的三个因素中应以大股东为公司争取的融资成本有所降低为主因。相较去年，今年的油服市场增长显着，行情看涨，利好各大油服公司的业绩，而宏华在剥离海洋业务后已轻装上路，但过去多年，宏华业绩较反覆不稳，未来仍要观望。

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