美國在金融科技上一直處於領跑的位置，早在幾十年前，美國金融行業開始利用數位化投顧工具，為投資者提供投資顧問增值服務相當熟練，但最初僅面向金融機構或金融專業人士使用，而現在已面對大眾，為投資者提供投資組合創建，及投資組合再平衡、稅損折抵等方面的建議。

據分析，美國智慧投顧行業的資產規模從2016年的1,116億美元上漲至2018年9月的2,928億美元，行業資產規模居全球首位，預計2020至2022年美國智慧投顧行業資產規模的複合年增長率約21.3%，2022年資產規模或將達到6,341億美元。

在美國，智慧投顧涉及的機構類型眾多，包括證券經紀公司、投資諮詢公司等金融服務機構，也不妨包括軟體供應商等科技公司。新型投資方式線上調查問卷收集投資者資訊，包括財務目標、投資期限、收入情況、其他資產及風險承受能力等，並基於上述資訊為投資者提供投資建議。

2008年開始，以wealthfront、betterment等創新型技術公司為發端，開創了智慧投顧業務領域。技術創新型公司規模小、靈活度高、技術敏感度強，在智慧投顧業務發展成熟的早期，對業務模式、技術手段應用等進行了大量探索，推動了行業的成熟。2015年傳統財富管理機構加入智慧顧投領域，智慧顧投成為一個主要的發展方向。智慧顧投在2018年進入高速發展期，在2019年2月發布的美國智慧投顧市場報告，美國智慧投顧管理的資產在2019年將達到7,497.03億美元。

實際上，智慧顧投操作起來沒有那麼神秘，美國非常著名的兩個智慧投顧平臺 Betterment和Wealthfront，在操作層面上來看都很簡單。首先劃分風險檔次，接著制定方案，再執行，全過程是人工智慧操作，減少了繁雜的手續費，同時也提升了效率。

智慧顧投在美國發展及其迅速，筆者以Wealthfront為例，其早在2011年其轉型為一家線上財富管理公司。運作模式主要是借助機器模型和技術，為經過調查問卷評估的客戶推薦與其風險偏好和風險承受能力匹配的資產投資組合。

該公司參與配置的資產有美股、美國國債、美國通脹指數化證券、自然資源、房產、公司債券等，而投資組合的載體為指數基金（ETF）。更名Wealthfront三年之後，智慧投顧迎來了爆發性增長，Wealthfront也迎來了資本的青睞，2014年4月、11月，Wealthfront分別獲得3,500萬美元、6,400萬美元的融資。2015年1月， Wealthfront的資產管理規模僅為18.3億美元，而到2016年2月底，規模已經接近30億美元。

筆者認為，美國智慧投資領域發展前景十分美麗，預計2019年至2023年管理資產的複合增長率為18.7％，到2023年總金額為14,862.57億美元。美國市場智慧投顧的用戶數量和滲透率也將持續增長，預計到2023年，用戶數量將達到1,378.21萬，滲透率達到4.1％。這意味著，智慧投資將佔據巨大的市場。

撰文：王德承