龙头券商中信証券料反覆上试17元阻力。

【盘房热卖/麦嘉嘉】

自联储局暗示可能在今年下半年减息，以应对全球经济不确定性和通胀低迷，金价上涨。加上，中东的紧张局势及美国和中国的贸易战仍令投资者担忧。在多个不稳定因素下，市场对黄金的避险需求上升。金价突破1,400美元，维持在近六年高位。笔者自6月推介黄金股招金矿业(1818)，股价已累升超过一成五。美减息预期升温，低利率使其无利息回报的机会成本下降，金价仍有支持。不过，一旦中美贸易形势好转，避险情绪下降，金价则会掉头回落。金矿股及相关ETF或基金可候低分注吸纳。

港元拆息周一接近全线上扬，除三个月期拆息外，其余期限拆息均上升。根据香港银行公会数据，隔夜拆息较上交易日上升0.16厘，报2.42571厘，为4月11日以来最高水准；1星期拆息更升至2.91857，较上交易日升0.5厘。2星期拆息亦升至2.64857厘，比1个月拆息还要高。在银行半年结等季节性因素下，港元拆息的波动性有所增加。连同大型IPO效应，短期内港元拆息料继续在高位徘徊。市场聚焦本周在日本大坂举行的G20（二十国集团）峰会，将影响环球股市走势。

内地科创板预计在7月下旬正式交易，短期内金融稳定依然是大方向。早前消息指央行与证监会召集6家大行和业内部分头部券商开会，鼓励大行扩大向大型券商融资，支持大型券商扩大向中小非银机构融资，以维护同业业务的稳定，安抚市场情绪，打消部分金融机构顾虑。

大型券商包括中信证券、华泰证券、中金公司、国泰君安、招商证券、银河证券、中信建投等。将适时扩大对头部券商融资的定向支持，例如对上述头部券商的金融债发行进行松绑，同时相应提高短期融资券的发行规模。中信証券(6030)今年5月净利润按年升0.22%至4.71亿元人民币，营业收入按年跌3.12%至13.6亿元，净资产按年升3%至1,301.36亿元。内地科创板开启资本市场市场化新阶段，投行业务成为驱动券商收入。人行升短融余额上限亦有助于通过券商业务的开展，向市场释放流动性。龙头券商中信証券料反覆上试17元阻力。

志昇证券研究部董事
（笔者为证监会持牌人，并无持有上述股票。）

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