外匯丶股市和利差交易的关係
很多人觉得外匯投资和股市投资是两码子的事。其实匯市和股市的走势是息息相关。（图一）显示了两对外匯对和道琼斯丶纳斯达克和恒生指数期货在3月1日晚上，在同一时间段内的移动图形，基本上是相当接近。这种现象很大机会是跟利差交易（Carry Trade）有关。利差交易又称为套息交易，顾名思义就是从低息国家（比如日本）借入日圆，然后买入利息较高国家（例如澳洲、纽西兰）的货币，赚取息差。比较进取的投资者或投资机构甚至会利用这些利息比较低的资金来炒作股市和债券，在短期内获利。 交易完成并且获利之后，就会反向操作买入并且偿还日圆，这样就会令到日圆的需求增加，引致日圆变强。投资者其实也可以参考日圆指数的强弱去决定买入或者沽出指数期货。

使用利差交易现象短期获利
外匯投资者，其实也可以用利差交易这个现象，去买入或者卖出一些（Cross Pair）交叉对，例如AUDJPY和NZDJPY，但这些交叉对的点差相对于主流外匯对，例如 EURUSD，较高，所以成本略重。当然实际的操作并没有想像中那么简单。外匯市场的走势亦会被债券的回报率和各国央行的量化宽松措施所影响。所以外匯交易从下单到完成交易的时间是越短越好。因为时间越长，不肯定的因素就会越来越多。Jim Simon和Larry Williams这两名投资界的神话，他们最赚钱的系统全部都是短期操作。1987年Larry Williams在期货投资世界盃比赛当中，在12个月内将原本的1万美金本金变成了113万美金，这个记录至今仍无人能破。每月48%回报，按月复式增长12个月就会变成110倍。所以任何操盘手声称可以每月做到50%回报的话，我会建议他先去尝试打破这个世界盃的纪录。

利差交易不利于长线投资产品
利差交易能够获利与否，很视乎借入的货币到了偿还的时候的匯率所影响。货币的强与弱都是相对的，各国央行的量化宽松政策和力度与其时间表，会直接影响相对的匯率。1990年代末到2000年初，有一位着名的香港物业投资者，大谈他怎样运用利差交易，借入大量日元去投资中半山的帝景园和其他豪宅，再把物业抵押槓桿式的借入日圆重复投资，各大报章杂志也曾争相报道。但从2002年起，日圆走势转强并且维持了接近三年之久，对港币的升幅累积接近三成，这个地产界的神话亦随之而幻灭。