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周一 中港兩邊睇 - 張嘉奇 - 小米集團智能車終成「有米粥」 股價醞釀黃金交叉部署大反彈
發佈日期 : 2024-01-08

張嘉奇


2024開局之初,手遊、手機板塊已起了不少風浪,先是去年底爆出內地有意加強遊戲行業監管,就營運及盈利方式施加限制,引發連串震盪,禍延至投資巿場,蒸發手遊概念股數以千億元巿值。及後,當局澄清提議尚未落實,並再傳出事後中宣部出版局局長已被免職,雖未知是否與網絡遊戲新規草案有關,但足以向業界釋出示好訊號,以平定事件,帶來放緩監管的啟示。


 


另一邊廂,工信部旗下研究院表示,中國去年11月手機出貨量3,121.1萬部,按年增長34.3%;其中,5G手機出貨量按年增加51.2%2,709.2萬部。根據10月數據推算,11月之國內市場手機出貨量按月增加約7%5G手機增加約2.5%。值得留意,當月的中國產品牌手機出貨量,於按年增加26.5%2,544.2萬部後,已佔期內總出貨量之81.5%,可見巿場對國產手機的需求及接受程度已日益增長,故國內手機股值得看高一綫,而業務作多方嘗試的小米集團(01810)更值關注。


 


近日,小米集團終於將部署多年的「秘密計劃」曝光,早前舉行汽車技術發布會,外形與保時捷、特斯拉相似的「小米汽車」的SU7初次亮相,將全城投資焦點匯聚。雖然集團主席雷軍表明價格不如傳言般便宜,但其最大馬力及加速度均超越名車保時捷Taycan Turbo,故相信新車應巿後亦甚具巿場競爭力。


 


雷軍指目標於1520年,令小米成為全球前五大的汽車廠商。市場研究估計2023年全球新能源車銷售量約1,280萬輛,中國市場銷售佔比60%,縱2024年中國新能源車市場增速放緩,佔比亦高達56%;預計去年中國出口約480萬輛汽車,其中四分之一是新能源汽車,並推算中國汽車品牌在東南亞的新能源車市佔率達67.5%,可見中國電動車正積極部署海外市場。無可否認,隨著手機性能不斷提升,普遍已出現「換機樽頸」,即性能逐超越需求,放緩購置新手機頻率。故此,小米集團已於早年開發產品生活圈,產品周邊貫穿生活,由客廳、寢室到廚房,均被小米智能家電覆蓋,故可預期當小米實現汽車業務後,將可更有效分散投資,故今日已不能再以單純「手機股」角度看待小米集團的潛在增長空間。


 


小米汽車計劃的公布,意味日後或將提升營運及銷售推廣開支,但相對沉重的研發開支,反有望舒緩長期被疚病的被手機業務拖低毛利率的問題;集團2022年度之整體毛利率為17%,貢獻總收入55%的手機分部則只有9.4%。雖然未來將有更多品牌及新型汽車推出,甚或會牽起減價戰以競爭巿佔,但由於新能源車市場潛力大,以小米集團於智能系統科技上的研發能力,比較傳統車廠亦不失優勢,可視為中、長綫之投資增長重點。


 


科網股早前受壓,小米集團亦隨大市調整,股價連失2050天綫,執筆時處15元水平整固。現時,集團股價之10周移動綫醞釀升破250周綫,於黃金交叉的憧憬下走勢有望逆轉,如若短期內守得上月低位14.16元,有力收復早前失守的10天等多條移動日綫,上試重上17元水平,其後則以放紙鷂式持有續望試高位。


 


 


本人沒有持有上述股份


 

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