聂振邦

截至本周一（4月15日），港股见三连跌，恒指于周一低见16,465点，暂为4月以来最低，亦是本月第二度失守16,500点及100天移动平均线（上回见于4月5日），犹幸两次在收市位均在16,500点及100天线失而復得，周一收报16,600点，由日内最多跌逾255点，最终收窄至仅约120点。就恒指收市位而言，4月上半场介乎16,600至17,139点，差距只有500余点，证明期内缺乏方向。随着地缘政治局势变得紧张，美股若见显着下跌，道指收低于36,000点，恒指要守在16,000点关口将要受到考验。

截至4月15日收市位，恒指市盈率为10.04倍，较上周五美股道指收报37,983点，市盈率达29.29倍，反映美股就算显着调整，港股下行空间倾向有限，对于谨慎者，可待本週确认恒指继续守稳16,500点后再部署进场。现可物识防守性较佳股份，股价已较52週低位差距少于一成属不俗参考，于4月15日收报11.58元的復星医药（02196），较52週低位11.56元高0.17%，差距确认少于一成，亦处于2013年3月以来低水平，距今超过十一年零一个月，认为具备较强防守性。

截至去年每股净值折合为18.7238港元，相对截至2021至2023年底之每期最低市账率平均值为1.15倍，计出每股合理值为21.50元，较11.58元之潜在升幅为85.66%。止蚀位为买入价下跌20%可考虑离场，另须留意鑑于近期恒指表现波动，遇上股价下挫时，投资者应严守止蚀为佳。