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周四 真金焯見- 張明德 - 經濟重啟 泡沫再臨?
發佈日期 : 2021-04-29

張明德

本周金價繼續橫行,大市依然缺乏消息和方向,整個星期未能重上每盎司1,800美元水平之上,只在1,760至1,800 間窄幅上落。

上周五,美國公布了製造業和服務業採購經理指數,還有新屋銷售量等數據,皆超出預期,推動市場走高,當中新屋銷售不僅超出了預期,為十五年以來最高水平。經濟毫無疑問正在極速復甦,但上次達到這個指標水平時,時值2006年,當時正在為美國房地產泡沫爆破揭開序幕。目前多國仍處於量化寬鬆的階段,市場充斥著各方熱錢,數據多少預示著隨著經濟開始復甦,泡沫亦隨之而來,大家要密切留意資金走向。

本週焦點,自然落在FOMC 公開市場委員會的最新利息決議,還有美國第一季度GDP數據和一系列大型科技公司的財務報告公佈。雖然大家都預期這次美國聯儲局將繼續維持所有政策不變,但要密切留意主席鮑威爾的會後聲明,特別是關於通脹和逐步縮減刺激經濟措施的講話。目前美國因為疫情所推動的量化寬鬆政策,每月購債量為1,200億美元,據最新的調查,有近45%的受訪分析師,認為FOMC 會決定在今年第四季宣佈削減購債規模,預計在第三季的只有14%。

美國債券收益率正漸漸回落,數據表明美國聯儲局一再強調通脹率正上升,或只意味市場對經濟復甦充滿信心,但現時通脹的上升幅度將不足以推動提高利率。美債息率對金價有著重要作用。美債息率上升,提高了美債作為避險工具的吸引力,理論上對金價容易構成壓力,當債息停止攀升調頭回落,黃金又較易得到支持。在缺乏大市消息的環境,投資黃金要密切留意美債息的走向。

SPDR黃金的持倉量看來已經停止減少,4月27日的持有量,為1,021.07噸,一星期內沒有任何變化,雖然暫定喘定,但是否準備回升,卻言之尚早。技術指標均顯示1,815至1,840美元間或有巨大阻力,如沒有特別消息配合,金價向上突破困難重重。250天平均線目前在1,835美元,成為了重要分水嶺,必須升穿並守穩在此之上,才能擺脫近期弱勢。

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