中國萬桐園（06966）主要從事在中國廊坊出售墓地，提供其他墓地相關服務及提供墓園維護服務。集團收益大部分來自：（i）墓地銷售，包括墓地控制權及墓碑及於墓地使用的其他配套產品；（ii）銷售墳墓搬遷服務及其他配套產品；（iii）其他墓地相關服務，例如安排及舉行安葬儀式以及墓地的設計、建造及景觀、於墓碑雕刻銘文及陶瓷相片等配套服務；（統稱「殯葬服務」）。及（iv）墓園維護服務。

於2022年，殯葬服務仍為集團收益的最大組成部分，全年錄得收入約4,078萬（人民幣，下同），佔當年收益89.2%（2021年：89.7%）。其中銷售墓地收益約2,687萬（58.7%）。至於墓園持續維護服務亦是殯葬服務重要一環，打個不洽當的比喻，銷售墓地及蒔園持續維護服務就如地產中的賣樓及物管服務。2022年，集團自墓地維護服務的收益為500萬元。

搬遷服務收入增加致銷售成本增

年內銷售及服務成本為1,160萬，同比增加52.6%。的銷售及服務成本主要包括墓碑成本、骨灰廊建造成本、土地收購成本、墓園維護成本、殯葬相關成本及其他。2022年扣除成本後的毛利為3,410萬元，全年毛利率74.6%，同比下降8.2個百分點。

年內溢利及全面收入總額同比增加21.5%至2,200萬元，淨利潤率48.2%。每股基本盈利0.022元。

前景方面，集團表示正進行初步場地視察，並研究若干潛在收購機會，以根據招股章程所載的未來計劃尋求戰略聯盟及收購機會。公司附屬公司廊坊市萬桐公墓有限公司（「廊坊萬桐」）在2020年成功中標公墓合資項目，並與新航城正式簽訂合資協議共同設立廊坊臨空萬桐公墓有限公司，負責公墓合資項目的收地補償、建設及營運與管理。

積極尋找聯盟及收購機會

集團表示，2021年至2022年集團深入發掘京津冀都市圈殯葬市場，持續積極全面發展公墓合資項目，在規劃設計、土地徵遷等方面已取得階段性進展。公司未來仍會積極尋找更多其他合適的戰略聯盟及收購機會。

另外，於2023年及2024年，集團將在北京新機場（廊坊區域）回遷安置區興建經營性墓位以供銷售，並且部分存放臨空經濟區回遷安置村村民的骨灰盒及骨灰，此將會涉及合資公司透過公開拍賣的方式進行土地徵收及收購以建設及發展經營性公墓，惟須取得政府批准。公司將產生的資本承擔估計約為人民幣8,500萬元。公司合理預期土地收購成本初步將由集團的股東貸款出資。財報上，公司現金結餘約2.11億元，較2021年同期大增逾1.25億元。如無重大不可預期資本性開支應頗為充裕。