業聚醫療（06929）公布一宗須予披露交易，是關於該公司的全資附屬Orbus Neich Medical Company Limited，以介乎1,008萬美元或高於2016萬美元收購金PT Revass Utama Medika的84%權益，收購價將會因應PT Revass Utama Medik 的稅後利潤而有所調整。
在截至2023年6月30日，PT Revass Utama Medik 全部已發行股本之估值為18,000,000美元，已考慮（1）截至2023年6月30日止六個月目標公司淨利潤約為7,584,255,000印尼盾；（2）可比公司經調整後市盈率的中位數為17.8倍；（3）缺乏適銷性折讓16.5%；及(d)控制權溢價19.2%等因素去評估其估值。
由於缺乏僅在印度尼西亞經營的可比公司，估值師已識別及選擇七家可比公司的詳細清單，經參考以下標準：（1）上市公司具有流動市場交易及充足資料；（2）公司於東南亞有主要營業地點；及（3）公司超過90%的收入產生自分銷醫療設備及/或器械。並無排除符合選擇標準的公司。基於可比公司的市場數據，可比公司經調整後市盈率的中位數為17.8倍。
PT Revass Utama Medik的目標利潤為150萬美元，若稅後利潤高於此數，則收購代價會提升，反之亦然；初始估計購買價為151.2萬美元。
PT Revass Utama Medik主要於印度尼西亞從事心血管介入、神經介入、外周介入及連續腎臟替代療法產品的銷售及分銷。集團在2021財年及2022財年分別錄得90.06億印尼盾及143.4億印尼盾的稅後盈利。截至2023年6月30日的未經審計資產淨值約為881.21億印尼盾。
PT Revass Utama Medik目前是集團於印度尼西亞的醫療器械獨家分銷商。鑑於印度尼西亞醫療器械的巨大市場潛力及近期印度尼西亞政府支持醫療器械行業的政策，收購事項將使集團能夠利用目標公司的經驗及專業知識，進一步擴大及發展其於印度尼西亞的直銷團隊銷售能力。同時使兩間企業的關係「親上加親」。
由於有關收購事項的一個或多個適用百分比率（定義見上市規則）超過5%但低於25%，故根據上市規則收購事項屬須予披露交易，須遵守上市規則第十四章的公告規定。
筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份，並為個人意見。
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