张嘉奇

歷年苹果公司每推出新iPhone，均可视为当年手机热潮的引路灯、该产业链增长的温度计，足以为手机概念股探热。始于去年的晶片短缺灾已略为舒缓，缠扰生产多时的阻碍逐减轻，有望带动整个产业链回復高增长。虽今年新iPhone13系列叫好叫座，预购比上代高，但另一阵营Android巿场更见高速扩张，由三星近月找来人气男子乐团Mirror代言的旗舰手机、牵起久违的Android手机缺货潮，足证手机供应链仍有不少推升股价的催化剂，相信手机概念股仍有充份炒作空间。

瑞声科技（02018）为主要生产电子声学零部件之龙头供应商，技术于业内拥有领先地位。今年上半年，集团受惠于声学业务收入上升、毛利率急增，令其截至今年6月底止中期收入按年上升1成至86.08亿元人民币（下同），纯利则按年大升1.87倍至9.21亿元。但集团早前公布因疫情中断全球供应链、内地经营成本上涨，以及内地客户因晶片短缺推迟及取消部分手机机型，产品需求减少导致利润下跌，预计今年第3季综合净利按年跌达6成至只有1.66亿元。

事实上，瑞声科技上季受制于越南疫情爆发、令产能利用率偏低，另需额外成本搬迁生产资源后，该厂房已于9月全面復产，而更多旗舰级手机亦将在年底前推出，预期高端零部件需求上升，故盈收骤降亦仅属暂时性。此外，由于汽车巿场对智能配备提升令镜头要求倍增，瑞声科技亦将加速发展高端镜头等新业务，待车载镜头、更多混合镜头产品量产后，将可成为集团下个业务增长引擎。

另一方面，中兴通讯（00763）早年曾受美国制裁、业务陷入停顿，其后于2018年达成《替代的和解协议》业务才重入正轨。今年上半年，集团中期收入按年上升12.4%至530.71亿元，全年有望突破制裁前2017年的1,088亿元水平；期内盈利则按年上升1.2倍至40.79亿元，已达去年盈利96%、2017全年盈利9成水平，反映旗下业务或更胜从前。随着同业华为遭美国制裁，中兴通讯有能力吸纳其5G基站巿场、提升巿佔率，有望持续改善成本结构及利润率。事实上，中国今年次季减慢5G建设，但随着内地三大营运商于今季重启加速，相信集团盈收增长将可随之于未来数季持续扩张。

除手机相关业务外，两企业尚有不少其他投资焦点，亦将踏入收成期，虽难明言股价何时回勇，但现阶段值趁低吸纳作中綫持有。瑞声科技，年底前上望42元、再看45.5元，止蚀31元；中兴通讯若突破28.5元，可再试今年高位31.75元。

笔者没有持有上述股份