张嘉奇

民间智慧有云「五穷六绝七翻身」，相信半年前的除夕亦难料巿场将迎来巨变，继疫情打乱全球物流链尚未解决，年初突爆出俄乌战争，令商品、食品等价格急升，从而令美国通账升温，迫使美联储全力提速加息，最终酿成多国连锁加息的全球经济问题。事实上，除美国现经歷逾40年高之通账率外，英国亦然，德国更达45年之高，通账各均高约8%。

「息魔」会否最终降临香港，如本栏早前分享，于联繫匯率制度下，若香港不跟随美国加息或触发巿场的套息活动，导至资金流出港元。执笔前，金管局已多次承接港元沽盘，最新数据显示银行体系结余为2,335亿元，年内已锐减近四成，并有加速迹像，相信年底前势必重展加息活动。资金成本增加，应先考虑早前受惠「平钱」而急速增长的新经济股中避险，但踏入2022年下半场应如何「翻身」？

上周内地率先向港送贺礼，公布批准两地交易所将符合条件的交易所买卖基金（ETF）纳入互联互通机制，并于今天起开始交易。毫不意外地，首批纳入名单的香港ETF为：盈富基金（02800）、恒生中国企业（02828）、南方恒生科技（03033）、安硕恒生科技（03067），均为指数关联基金，相信房託亦将不日获纳入名单。展望下半年，投资焦点可从三大方面入手：疫后復甦、民生需求，以及经济转向。

上周中国突宣布放宽检疫措施，将隔离医学观察、居家健康监测时间由「14+7」降至「7+3」，虽然变动仍难言能否诱发民众出游，但可预期中国缩短严守2年的入境限制，可视之为日后进一步放宽措施的讯号。其中，携程集团（09961）亦曾公布今年首季由于海外机票业务录强劲復甦，于2023年进一步重新开放的利好因素下，将可成为中短期内股价炒作的催化剂。

随着内地疫情降温，多地均有消费券计划，零售、餐饮、文旅、住宿等领域亦可受惠，但相信与民生需求度较高的板块则可率先弹出。受厄尔尼诺现象影响，不难发现近年夏天越来越热，有利带动啤酒需求。青岛啤酒（00168）早前遭復星国际（00656）再次减持，以62元配售10%股权，于沽清其H股持仓后反更释除沽货隐忧。集团股价于3月初曾高见82元后反覆回吐，但主要股东沽货后反走势转强、升破配售价，加上AH溢价达五成，若突破高位82元阻力可上试90元。

电动车大热下车股受追捧，其实周边服务平台亦可考虑追落后，于中国从事汽车交易平台及自营汽车融资业务的易鑫集团（02858），于换车潮下可直接受惠，而其股价走势上亦出现圆底，短视可值一吼。

(本人没有持有上述股份)