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周一 中港两边睇 - 张嘉奇 - TCL电子业绩后股价跌过龙 中短綫有空间反弹两成
发佈日期 : 2023-11-27

张嘉奇


内地全年最触目的「双十一」电贸购物节,早于两周前落幕,虽然消费金额依然高达天文数字,打破多项纪录创新高,但就电贸龙头近年再无公布「双十一」详尽数据而言,相信从前的爆炸性增长已今非昔比,话题亦难为在港上巿的淘宝、电贸概念股带来炒作气氛。


 


事实上,早于月前已有调查显示,近八成受访消费者计划于今年「双十一」维持去年相约消费、甚或减少消费支出,除因内地疫后经济復甦稍逊预期外,更主要是内地每月均有不同的消费推广节,大大削弱「双十一」的吸引力,故增长见顶亦为预期中事。继中国的「双十一」,西方感恩节后的「Black Friday 黑色星期五」、以及于本栏刊登之日的「Cyber Monday 数码星期一」,反是更具国际性话题的消费盛事,在港上巿企业中亦有望一沾旺气,分一杯羹,不容轻视。


 


TCL电子(01070)为全球最大的电视生产企业之一,其产品畅销于全球多个主要消费巿场,有别于其他内地同业,其销售更积极于国际巿场,于2022年全球出货量升至2,378万台,市佔率达12.4%、排名升至全球第二位,而旗下生产基地及研发中心亦分布于世界各大洲。于2023年上半年,集团销售往欧洲、北美及新兴等国外市场贡献期内收入接近六成,虽然中国地区收入仅佔收入37%,但由于其销售反弹近四成,成为期内销售推动力。截至今年6月底止,集团中期录得收入349.16亿元,按年增长3.7%;中期纯利亦按年增长5.7%2.64亿元。


 


集团进一步推进「中高端+大屏」及「TCL+雷鸟」双品牌策略,助集团于上半年将65吋及以上智屏全球出货量按年大增67.8%,出货量佔比亦按年提升7.4个百分点至22.5%,令智屏平均呎吋按年提升3.6吋至49.9吋,成功迎合巿场选购更大屏的需求,加上持续提高全球中高端市佔率的策略,亦直接成为提升集团毛利率的关键。期内,集团大呎吋显示业务毛利率按年提升0.5个百分点至19.2%,以助集团2023年上半年整体毛利率按年增长1.4个百分点至18.6%。于集团推进中高端转型、改善产品收入结构等策略下,亦令其成功抵消成本上涨的压力。


 


TCL电子业务发展具巿场竞争力,毛利率正在改善,而其开发海外巿场亦见成果,于今年首半年,大呎吋显示屏的国际巿场收入,已佔总收入超过四成,更为中国巿场的2倍,极具巿场潜力,发展前景乐观。TCL电子于8月底公布中期业绩后,因忧虑环球经济不稳、业务需求疲弱,令部分投资者抛售减持,股价大幅回调,至执笔时仍录三成跌幅,按其业绩表现而言实在调整过度,反为投资者带来吸纳机会,若短綫能守紧2.48元支持,可作分段收集,作中綫持有,若能收復50天綫2.88元水平,中綫先以重上250天綫3.3元水平作目标。


 


本人没有持有上述股份


 

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