张嘉奇

过去数个周末，友人聚会话题已从早前日圆贬值（虽则执笔时更低，更挫至34年新低）、游日好去处分享，逐渐聚焦至港府就楼巿减辣，撤额外印花税、再无「人头限制」，而楼价亦由高位回调约四分一，应否衬低吸纳多一个单位作收租，为定存息率下降的预期作多一手准备。事实上，美联储自展开加息周期后，已受多方压力，加上经济衰退的风险日增，令各界早已发声认为有减息的迫切需要，惟当局迟迟未出手。巿场原预期减息步伐为减息0.25%多达4次，缩减至现时估计或只减2次，远低于从前。高利率定期时代将尽，可是巿场的一致预期，憧憬利息成本减少，令投资房产巿场的意欲重燃。

然而，据地产代理统计数据显示，上周末十大蓝筹屋苑共录约9宗买卖成交，较前周末约10宗减少一成，并为楼控撤辣后首次重回单位数，创七周新低。楼巿小阳春看似来去匆匆，但其实购买力只是倾斜至一手巿场而已。由发展商近月频推新盘，收票反应热烈，销情理想，反映巿场已冻结一定潜在购买力，才导致楼巿交投遭急冻的假象，作为香港主要按揭承造行的中银香港（02588），相信将可于楼巿交投增加中受惠。

受惠于2023年环球高息环境，中银香港去年录得净息差1.53%，按年扩阔0.28个百分点，带动全年净利息收入按年上升32%，纯利亦按年上升26%，派末期息增近26%、全年股息则增逾23%。由于去年投资市场气氛淡静，集团净服务费及佣金收入录91.67亿元，按年下跌6.5%，证券经纪、基金分销及基金管理佣金收入亦分别按年减少约27%、20%及43%，保险佣金收入更下降28.6%。此外，去年贷款及其他帐项减值准备净拨备按年大增1. 5倍至64.19亿元，不良贷款率亦增加0.52个百分点至1.05%，但仍远低于同业平均1.56%水平；于住宅按揭及其他个人贷款增长带动下，个人贷款上升382.99亿元或7.2%，展望楼巿撤辣后首季贷款数字，将有较大增长空间，可成为未来一年盈利增长的催化剂。此外，如上文所提及，于美联储缩减今年减息次数的憧憬下，亦将可减少银行净息差的负面影响，令中银香港今年表现更值得期望。

中银香港于早前公佈2023年业绩后，股价随即弹高近一成，其后于23元水平横行，但其预期巿盈率及周息率分别为6.6倍及8.4倍，以其巿佔而言，于本地同业中可算相当吸引。执笔时，中银香港股价曾穿10天綫，尚有早前急弹后回调空间，值分段收集，中綫上望30元，18元止蚀。

本人没有持有上述股份