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周一 中港两边睇 - 张嘉奇 - 楼巿撤辣按揭势增加 中银香港受惠中綫上望30元
发佈日期 : 2024-04-16

张嘉奇


过去数个周末,友人聚会话题已从早前日圆贬值(虽则执笔时更低,更挫至34年新低)、游日好去处分享,逐渐聚焦至港府就楼巿减辣,撤额外印花税、再无「人头限制」,而楼价亦由高位回调约四分一,应否衬低吸纳多一个单位作收租,为定存息率下降的预期作多一手准备。事实上,美联储自展开加息周期后,已受多方压力,加上经济衰退的风险日增,令各界早已发声认为有减息的迫切需要,惟当局迟迟未出手。巿场原预期减息步伐为减息0.25%多达4次,缩减至现时估计或只减2次,远低于从前。高利率定期时代将尽,可是巿场的一致预期,憧憬利息成本减少,令投资房产巿场的意欲重燃。


 


然而,据地产代理统计数据显示,上周末十大蓝筹屋苑共录约9宗买卖成交,较前周末约10宗减少一成,并为楼控撤辣后首次重回单位数,创七周新低。楼巿小阳春看似来去匆匆,但其实购买力只是倾斜至一手巿场而已。由发展商近月频推新盘,收票反应热烈,销情理想,反映巿场已冻结一定潜在购买力,才导致楼巿交投遭急冻的假象,作为香港主要按揭承造行的中银香港(02588),相信将可于楼巿交投增加中受惠。


 


受惠于2023年环球高息环境,中银香港去年录得净息差1.53%,按年扩阔0.28个百分点,带动全年净利息收入按年上升32%,纯利亦按年上升26%,派末期息增近26%、全年股息则增逾23%。由于去年投资市场气氛淡静,集团净服务费及佣金收入录91.67亿元,按年下跌6.5%,证券经纪、基金分销及基金管理佣金收入亦分别按年减少约27%20%43%,保险佣金收入更下降28.6%。此外,去年贷款及其他帐项减值准备净拨备按年大增1. 5倍至64.19亿元,不良贷款率亦增加0.52个百分点至1.05%,但仍远低于同业平均1.56%水平;于住宅按揭及其他个人贷款增长带动下,个人贷款上升382.99亿元或7.2%,展望楼巿撤辣后首季贷款数字,将有较大增长空间,可成为未来一年盈利增长的催化剂。此外,如上文所提及,于美联储缩减今年减息次数的憧憬下,亦将可减少银行净息差的负面影响,令中银香港今年表现更值得期望。


 


中银香港于早前公佈2023年业绩后,股价随即弹高近一成,其后于23元水平横行,但其预期巿盈率及周息率分别为6.6倍及8.4倍,以其巿佔而言,于本地同业中可算相当吸引。执笔时,中银香港股价曾穿10天綫,尚有早前急弹后回调空间,值分段收集,中綫上望30元,18元止蚀。


 


本人没有持有上述股份


 

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