唐人

过去几年曾被基金追捧的爱康医疗（01789），虽因受到集採的影响而令去年业绩表现未如预期，但经过一轮行业调整后，市场对其开始重拾关注。近期，资金正不断流入该股。

爱康医疗近期亦公佈了于7月11日，获得国家药品监督管理局批准的单间室膝关节假体三类医疗器械註册证。另外，该集团于7月5日也获得药监局批准的骨填充材料三类医疗器械註册证，可应用于颌面外科领域，此项产品的获批有助于未来探索进入新的业务领域。

爱康医疗指，此次获批的单间室膝关节假体系统既包含活动平臺单髁，又包含固定平臺单髁，既适用于膝关节内侧磨损，也可用于外侧，是中国首个高交联、双系统解决方案的单髁系统，未来将有利于进一步扩大膝关节的市场份额。

创新药物/器械板块受惠政策

北京市医疗保障局于7月13日发佈了《CHS-DRG付费新药新技术除外支付管理办法》，对于符合申报要求且经专家和资料验证的创新药物/器械，可以在北京市CHS-DRG付费下除外支付，其使用量不受到DRG总包限制。中金认为DRG政策的进一步完善，在发挥CHS-DRG引导规范医疗行为作用的同时，能够激发新药新技术创新动力。

去年受集採未明朗的影响，以致渠道入货谨慎，但随着骨科植入物的集採已有定案，而爱康医疗作为去年9月开标的骨科植入物集採大赢家之一，其未来两年的业务发展稳定性较强，亦有利其在未来其他省份中取得佳绩。骨科植入医疗器械是医疗器械重要细分行业之一，根据使用部位的不同，骨科植入医疗器械可以分为创伤类、嵴柱类、关节类和其他四大类。根据标点资讯相关报告，关节类市场份额佔比为27.77%，在细分市场中排名第三。去年，爱康医疗的业绩因上述集採原因而大幅倒退，但今年情况则有望大幅改善。

爱康医疗作为是骨科植入物市场国产龙头企业，专注于人工髋关节和膝关节植入物，同时在3D打印领域取得市场领先地位。国泰君安预计集採的付款週期将远好于当前水准，且预期落地后运营资产也料将正常化，有望显着改善公司资金流水平。当前估值已提供了足够安全边际，看好公司的长期发展趋势。建议「买入」。