張嘉奇

歷年蘋果公司每推出新iPhone，均可視為當年手機熱潮的引路燈、該產業鏈增長的溫度計，足以為手機概念股探熱。始於去年的晶片短缺災已略為舒緩，纏擾生產多時的阻礙逐減輕，有望帶動整個產業鏈回復高增長。雖今年新iPhone13系列叫好叫座，預購比上代高，但另一陣營Android巿場更見高速擴張，由三星近月找來人氣男子樂團Mirror代言的旗艦手機、牽起久違的Android手機缺貨潮，足證手機供應鏈仍有不少推升股價的催化劑，相信手機概念股仍有充份炒作空間。

瑞聲科技（02018）為主要生產電子聲學零部件之龍頭供應商，技術於業內擁有領先地位。今年上半年，集團受惠於聲學業務收入上升、毛利率急增，令其截至今年6月底止中期收入按年上升1成至86.08億元人民幣（下同），純利則按年大升1.87倍至9.21億元。但集團早前公布因疫情中斷全球供應鏈、內地經營成本上漲，以及內地客戶因晶片短缺推遲及取消部分手機機型，產品需求減少導致利潤下跌，預計今年第3季綜合淨利按年跌達6成至只有1.66億元。

事實上，瑞聲科技上季受制於越南疫情爆發、令產能利用率偏低，另需額外成本搬遷生產資源後，該廠房已於9月全面復產，而更多旗艦級手機亦將在年底前推出，預期高端零部件需求上升，故盈收驟降亦僅屬暫時性。此外，由於汽車巿場對智能配備提升令鏡頭要求倍增，瑞聲科技亦將加速發展高端鏡頭等新業務，待車載鏡頭、更多混合鏡頭產品量產後，將可成為集團下個業務增長引擎。

另一方面，中興通訊（00763）早年曾受美國制裁、業務陷入停頓，其後於2018年達成《替代的和解協議》業務才重入正軌。今年上半年，集團中期收入按年上升12.4%至530.71億元，全年有望突破制裁前2017年的1,088億元水平；期內盈利則按年上升1.2倍至40.79億元，已達去年盈利96%、2017全年盈利9成水平，反映旗下業務或更勝從前。隨著同業華為遭美國制裁，中興通訊有能力吸納其5G基站巿場、提升巿佔率，有望持續改善成本結構及利潤率。事實上，中國今年次季減慢5G建設，但隨著內地三大營運商於今季重啟加速，相信集團盈收增長將可隨之於未來數季持續擴張。

除手機相關業務外，兩企業尚有不少其他投資焦點，亦將踏入收成期，雖難明言股價何時回勇，但現階段值趁低吸納作中綫持有。瑞聲科技，年底前上望42元、再看45.5元，止蝕31元；中興通訊若突破28.5元，可再試今年高位31.75元。

筆者沒有持有上述股份