唐人

國美零售（00493）近期接連公布多個關於財務及業務發展的信息，其中值得關注的是公司的資產負債結構得到了持續優化，目前已下降到80%以下。同時，國美零售已全部償還到期的首批2016年國內債券；經營現金流去年下半年為正，管理層預期這一指標在2022也會保持正向。

與此同時，公司管理層上周出席一個投資者論壇時，亦公布了國美零售六大管理平台的最新業務運營關鍵數據，包括︰線下平台的國美電器去年12月當月銷售額同比提升超40%；國美家擬簽約項目83家，已簽約項目8家，管理面積20萬平方米，另有意向合作項目316家。

國美現有門店從電器賣場升級為展示體驗新型門店，目前已同50%以上的主流供應商完成基於新模式的合同簽約，預計今年一季度將全部落實。

線上平台「真快樂」去年12月月活達6,500萬，平均日活300萬以上；集團供應鏈端的商品及服務均入駐真快樂，實現全量SKU銷售；截至12月底擁有線上商戶超6,000家，較去年末增長700%以上。

物流平台「安迅物流」第三方業務比例已達45%以上，已建成廣泛物流倉儲網絡，倉儲面積合計超過500萬平米，實現覆蓋全國99%的四級位址、超過80%的鄉鎮級地址。2021「雙11」期間，安迅物流全面發力大件物流領域，貨運量約6萬噸，貨量同比增幅近30%。

共享共建平台方面，代運營已簽約約30家，同時實現KOL/KOC、生產商、管道商三端入駐，其中KOL/KOC 1,000個以上，生產商2,000家，管道商5,000家，完成供應鏈平台、流量平台的數據共享、會員打通和積分互換。

據了解，國美的「全零售生態共享平台」目前總SKU達180萬，獲客成本不到100元。反映聚合六大平台的新零售模式正發揮強大協同效益，有助未來進一步提升公司的盈利能力。事實上，通過生態構建、網路佈局，「全零售生態共享平台」正快速進化， SKU數目從早前電器的3萬發展到現在，高達幾十倍的增長，同時獲客成本較純電商平台更低，直接參考傳統電商巨頭，根據《2021年中國電商SaaS行業研究報告》，阿里（09988）、京東（09618）和拼多多（PDD）的獲客成本已提升至405、298、180元。

整體看下來，國美零售的經營面大幅向好，其全零售生態共享平台卓有成效，形成獨特競爭優勢，資產負債和現金流情況亦向好，業績提速期已在眼前。